【盘面回顾】

　　沪镍主力合约日盘收于126140元/吨，较上一个交易日上涨1.91%。不锈钢主力合约日盘收于13245元/吨，较上一个交易日上涨1.15%。

　　现货市场方面，金川镍现货价格调整为126075元/吨，升水为2000元/吨。SMM电解镍为125075元/吨。进口镍均价调整至124025元/吨。镍豆现货均价123625元/吨。硫酸镍较镍豆溢价为-2125元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润为-6.7%。8-12%高镍生铁出厂价为971元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为-2.21%。纯镍社会库存为49459吨，LME镍库存为189516吨。SMM不锈钢社会库存维持在950600吨。国内主要地区镍生铁库存为28280.5吨。

　　日内沪镍大幅上涨，涨幅达1.91%。基本面上无明显改善，一级镍库存累库延续，高镍生铁指数再次上涨3元/镍点达到974.5元/镍点，为三个月内高位，不锈钢成本支撑有所上移。近期镍价持续底部震荡，镍铁短期强势或对镍价起到一定提振。此外1月MHP平衡降至24年10月以来新低，MHP供应偏弱或同步影响镍价走势。宏观层面美国再次提出关税威胁，国内两会在即，政策关口临近，后续可关注国内外宏观提振。

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