【品种策略】棉花：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国棉花种植意向下降及产区天气不佳，支撑美棉反弹预期；国内节后纺织企业复工及需求预期支撑棉价，但高库存限制涨幅，整体呈偏强震荡态势。
南华期货	震荡	下游企业有补库预期，但在关税影响下采购谨慎，棉价可能呈现弱势反弹，需关注万四关口压力位和下游订单恢复情况。
永安研究	震荡	ICE期棉因天气忧虑和美元走软上涨，郑棉受到关税政策反复和国内股市偏强支撑，整体供需基本面压力与宏观氛围支撑交织，短期关注13900压力位表现。
光大期货	震荡	内外棉价处于历史低位，供应端无增量，市场重心转向，国内商业库存下降，关税政策落地，预计短期棉价重心震荡上移。
国都期货	震荡	棉花价格处于历史底部区间，吸引买盘，市场情绪乐观，但基本面偏弱，供需两弱，库存高企，市场关注新季棉花种植，短线建议逢回调建多单。
正信期货	震荡	国外美棉受到美元回落和出口销售良好的支撑，但巴西棉花播种接近尾声和美国种植面积减少可能影响供应；国内棉花商业库存高位，企业套保压力存在，但市场购销活跃和季节性需求增加对郑棉形成支撑。
华泰期货	震荡	国际市场上，USDA上调全球棉花产量及库存，供应宽松格局未变，对棉价压制持续；国内市场，产业链恢复但需求仍弱，短期补库预期提振棉价，但订单恢复不明显，棉价难以持续反弹。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国棉花种植意向下降及产区天气不佳，支撑美棉反弹预期；国内节后纺织企业复工及需求预期支撑棉价，但高库存限制涨幅，整体呈偏强震荡态势。

南华期货

震荡

下游企业有补库预期，但在关税影响下采购谨慎，棉价可能呈现弱势反弹，需关注万四关口压力位和下游订单恢复情况。

永安研究

震荡

ICE期棉因天气忧虑和美元走软上涨，郑棉受到关税政策反复和国内股市偏强支撑，整体供需基本面压力与宏观氛围支撑交织，短期关注13900压力位表现。

光大期货

震荡

内外棉价处于历史低位，供应端无增量，市场重心转向，国内商业库存下降，关税政策落地，预计短期棉价重心震荡上移。

国都期货

震荡

棉花价格处于历史底部区间，吸引买盘，市场情绪乐观，但基本面偏弱，供需两弱，库存高企，市场关注新季棉花种植，短线建议逢回调建多单。

正信期货

震荡

国外美棉受到美元回落和出口销售良好的支撑，但巴西棉花播种接近尾声和美国种植面积减少可能影响供应；国内棉花商业库存高位，企业套保压力存在，但市场购销活跃和季节性需求增加对郑棉形成支撑。

华泰期货

震荡

国际市场上，USDA上调全球棉花产量及库存，供应宽松格局未变，对棉价压制持续；国内市场，产业链恢复但需求仍弱，短期补库预期提振棉价，但订单恢复不明显，棉价难以持续反弹。

【品种策略】焦炭：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空焦炭第九轮提降落地，焦煤供应压力攀升，库存高位累积，焦炭库销比持续走高，基本面边际恶化，尽管政策预期支撑盘面阶段性止跌，但焦煤过剩问题难以解决，双焦不具备做多条件。恒泰期货中性焦炭市场第九轮提降开启，焦企开工率和产能利用率小幅下降，钢厂补库需求趋缓，但铁水产量维稳提供支撑，整体供需基本面有所改善。永安研究偏空焦炭开启第九轮提降，吨焦利润处于盈亏平衡以下，供给宽松且下游铁水复产缓慢，导致对煤焦需求不足，叠加炼焦煤库存压力，煤价延续跌势...

同花顺期货

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【品种策略】玻璃：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

玻璃机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空浮法玻璃库存高企且持续增加，需求不明朗导致下游消化能力有限，尽管纯碱提振，但整体需求不及预期，预计短期内玻璃现货价格偏弱。南华期货震荡玻璃市场需求预期偏悲观，现货价格缓跌，供应端低位波动，但冷修不及预期且有新产线点火，供应同比下滑显著，市场对远期需求存在博弈，盘面以预期推动为主。永安研究偏空玻璃现货市场走弱，期货盘面虽走强但基差偏低，5/9月间价差低位。库存大幅积累且节后去化缓慢，终端需求预期企稳但地产数据负增长，导致玻璃期货价...

同花顺期货

602