【品种策略】铜：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	市场延续通胀预期交易，但高价抑制需求，铜精矿供应紧张，冶炼厂盈利承压，库存累增超预期，对价格形成拖累。
南华期货	震荡	铜价保持稳定，精废价差回落至1780元每吨，宏观环境稳定，美联储会议纪要影响有限，供给端偏紧，需求尚可，存在金三银四预期。
永安研究	震荡	加拿大第一量子矿物的Cobre巴拿马矿听证会推迟，可能影响未来供应；同时，沪伦价差倒挂，需关注出口比价的变化。
兴业期货	震荡	矿端供给紧张和关税因素加剧全球铜贸易不确定性，国内精铜产量增长预期偏弱，金融数据对铜价存在较强支撑，需求端不确定性但市场信心有所改善，整体延续偏强震荡格局。
光大期货	震荡	国内经济修复预期与美国关税政策影响并行，铜市表现未过于亢奋或悲观，节后在两种预期下铜整体保持偏强走势，但未完全落地在消费端，维持区间震荡，关注政策变动及复工情况。
正信期货	震荡	铜价受到宏观预期和美国CPI反弹的提振，价格偏强运行，但基本面矛盾有限，冶炼加工费低位且库存上升，导致现货充裕和升水下行，持仓量大幅增加反映宏观交易资金加速进场。
财达期货	震荡	华北市场现货供应充足，现货贴水幅度较大，消费淡季下游企业观望，库存持续累积，宏观情绪转暖但需求一般，短期铜价受宏观因素主导。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷，预计供需平衡，铜价可能宽幅区间波动。
混沌天成研究	震荡	俄乌冲突缓和和国内积极政策预期改善宏观环境，推动市场情绪回暖；铜矿端紧张和冶炼亏损状态未改观，需求端尚未完全启动，供需矛盾不突出，铜价预计震荡偏强，策略上建议逢低做多。
华泰期货	偏多	下游复产预期增加，TC价格走低及矿端供应干扰支撑铜价，海外再通胀预期也对铜价形成支撑，建议逢低买入套保。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

市场延续通胀预期交易，但高价抑制需求，铜精矿供应紧张，冶炼厂盈利承压，库存累增超预期，对价格形成拖累。

南华期货

震荡

铜价保持稳定，精废价差回落至1780元每吨，宏观环境稳定，美联储会议纪要影响有限，供给端偏紧，需求尚可，存在金三银四预期。

永安研究

震荡

加拿大第一量子矿物的Cobre巴拿马矿听证会推迟，可能影响未来供应；同时，沪伦价差倒挂，需关注出口比价的变化。

兴业期货

震荡

矿端供给紧张和关税因素加剧全球铜贸易不确定性，国内精铜产量增长预期偏弱，金融数据对铜价存在较强支撑，需求端不确定性但市场信心有所改善，整体延续偏强震荡格局。

光大期货

震荡

国内经济修复预期与美国关税政策影响并行，铜市表现未过于亢奋或悲观，节后在两种预期下铜整体保持偏强走势，但未完全落地在消费端，维持区间震荡，关注政策变动及复工情况。

正信期货

震荡

铜价受到宏观预期和美国CPI反弹的提振，价格偏强运行，但基本面矛盾有限，冶炼加工费低位且库存上升，导致现货充裕和升水下行，持仓量大幅增加反映宏观交易资金加速进场。

财达期货

震荡

华北市场现货供应充足，现货贴水幅度较大，消费淡季下游企业观望，库存持续累积，宏观情绪转暖但需求一般，短期铜价受宏观因素主导。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷，预计供需平衡，铜价可能宽幅区间波动。

混沌天成研究

震荡

俄乌冲突缓和和国内积极政策预期改善宏观环境，推动市场情绪回暖；铜矿端紧张和冶炼亏损状态未改观，需求端尚未完全启动，供需矛盾不突出，铜价预计震荡偏强，策略上建议逢低做多。

华泰期货

偏多

下游复产预期增加，TC价格走低及矿端供应干扰支撑铜价，海外再通胀预期也对铜价形成支撑，建议逢低买入套保。

【品种策略】铜：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡铜价受多空因素交织影响：美国关税政策调整和延迟对加拿大、墨西哥关税短期利好需求，沪铜库存低于预期，铜矿加工费负值显示冶炼厂扩产快于矿产扩产，精废价差高企，宏观情绪乐观，价格面临阻力位。广州期货震荡美国1月CPI数据超预期，支持美联储谨慎降息，市场调整降息预期；特朗普交易催生通胀预期，美国就业和制造业数据具韧性；国内政策预期升温和旺季需求提振，短期铜价维持震荡偏强。永安研究中性节后首周铜需求主要以刚需采购为主，且前期高位铜价抑制备货...

同花顺期货

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【品种策略】铜：02月14日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国1月PPI和CPI同比增幅超预期，特朗普宣布对等关税政策，市场对美联储货币宽松节奏下调，但通胀预期增强；国内政策预期升温和旺季需求提振，短期铜价震荡偏强。南华期货震荡铜价受到多空因素交织影响：美国关税政策调整和短期需求利好推动价格上涨，但精废价差高企和宏观情绪可能逐渐消散，价格在7.88万元每吨附近有阻力位，建议多头止盈，空头轻仓入场。永安研究震荡上海及广东市场铜库存继续累积，但下游刚需接货，市场关注元宵后下游复工后库存累积速度是...

同花顺期货

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