【品种策略】铜：02月19日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	市场延续通胀预期交易，但高价抑制需求，铜精矿供应紧张，冶炼厂盈利承压，库存累增超预期，对价格形成拖累。
南华期货	震荡	铜价保持稳定，精废价差回落至1780元每吨，宏观环境稳定，美联储会议纪要影响有限，供给端偏紧，需求尚可，存在金三银四预期。
永安研究	震荡	加拿大第一量子矿物的Cobre巴拿马矿听证会推迟，可能影响未来供应；同时，沪伦价差倒挂，需关注出口比价的变化。
兴业期货	震荡	矿端供给紧张和关税因素加剧全球铜贸易不确定性，国内精铜产量增长预期偏弱，金融数据对铜价存在较强支撑，需求端不确定性但市场信心有所改善，整体延续偏强震荡格局。
光大期货	震荡	国内经济修复预期与美国关税政策影响并行，铜市表现未过于亢奋或悲观，节后在两种预期下铜整体保持偏强走势，但未完全落地在消费端，维持区间震荡，关注政策变动及复工情况。
正信期货	震荡	铜价受到宏观预期和美国CPI反弹的提振，价格偏强运行，但基本面矛盾有限，冶炼加工费低位且库存上升，导致现货充裕和升水下行，持仓量大幅增加反映宏观交易资金加速进场。
财达期货	震荡	华北市场现货供应充足，现货贴水幅度较大，消费淡季下游企业观望，库存持续累积，宏观情绪转暖但需求一般，短期铜价受宏观因素主导。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷，预计供需平衡，铜价可能宽幅区间波动。
混沌天成研究	震荡	俄乌冲突缓和和国内积极政策预期改善宏观环境，推动市场情绪回暖；铜矿端紧张和冶炼亏损状态未改观，需求端尚未完全启动，供需矛盾不突出，铜价预计震荡偏强，策略上建议逢低做多。
华泰期货	偏多	下游复产预期增加，TC价格走低及矿端供应干扰支撑铜价，海外再通胀预期也对铜价形成支撑，建议逢低买入套保。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

市场延续通胀预期交易，但高价抑制需求，铜精矿供应紧张，冶炼厂盈利承压，库存累增超预期，对价格形成拖累。

南华期货

震荡

铜价保持稳定，精废价差回落至1780元每吨，宏观环境稳定，美联储会议纪要影响有限，供给端偏紧，需求尚可，存在金三银四预期。

永安研究

震荡

加拿大第一量子矿物的Cobre巴拿马矿听证会推迟，可能影响未来供应；同时，沪伦价差倒挂，需关注出口比价的变化。

兴业期货

震荡

矿端供给紧张和关税因素加剧全球铜贸易不确定性，国内精铜产量增长预期偏弱，金融数据对铜价存在较强支撑，需求端不确定性但市场信心有所改善，整体延续偏强震荡格局。

光大期货

震荡

国内经济修复预期与美国关税政策影响并行，铜市表现未过于亢奋或悲观，节后在两种预期下铜整体保持偏强走势，但未完全落地在消费端，维持区间震荡，关注政策变动及复工情况。

正信期货

震荡

铜价受到宏观预期和美国CPI反弹的提振，价格偏强运行，但基本面矛盾有限，冶炼加工费低位且库存上升，导致现货充裕和升水下行，持仓量大幅增加反映宏观交易资金加速进场。

财达期货

震荡

华北市场现货供应充足，现货贴水幅度较大，消费淡季下游企业观望，库存持续累积，宏观情绪转暖但需求一般，短期铜价受宏观因素主导。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定，电力投资和家电产量增长支撑铜需求，但地产数据低迷，预计供需平衡，铜价可能宽幅区间波动。

混沌天成研究

震荡

俄乌冲突缓和和国内积极政策预期改善宏观环境，推动市场情绪回暖；铜矿端紧张和冶炼亏损状态未改观，需求端尚未完全启动，供需矛盾不突出，铜价预计震荡偏强，策略上建议逢低做多。

华泰期货

偏多

下游复产预期增加，TC价格走低及矿端供应干扰支撑铜价，海外再通胀预期也对铜价形成支撑，建议逢低买入套保。

【品种策略】铜：07月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元指数延续弱势提振铜价，但贸易政策不确定性压制市场风险偏好。美国虹吸全球电解铜，LME合约结构深化，国内电解铜流出，供应结构性矛盾使价格易涨难跌。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，国内政策会议促进市场建设，海外制造业萎缩及美元低位支撑铜价上升。兴业期货震荡LME库存止跌缓解供应紧张担忧，美元指数走弱和通胀担忧对价格有中长期支撑，低库存为短期利多因素，但需关注市场情绪变化。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场...

同花顺期货

174

【品种策略】铜：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国制造业PMI指数低于预期，制造业持续收缩，宏观压力释放；铜市基本面关注度上升，外矿商对国内冶炼厂施压，TC处于低位，CODELCO升水报价飙升，市场担忧铜短缺，资金流入推动铜价尝试突破前高。南华期货震荡上周沪铜加权指数持仓量增加，但净多持仓量持续为负，外盘铜价强劲上涨，LME和COMEX铜价均突破创新高。中国电解铜产量环比增加，库存变化不一，年末利多预期占据上风，需关注PMI数据和美国就业数据对市场情绪的影响。银河期货震荡铜价短期受日本加息引发的...

同花顺期货