【品种策略】橡胶：02月14日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国步入割胶淡季导致全球天然橡胶产量环比下降，对橡胶价格形成支撑，但港口库存累库和国内需求季节性疲软限制了短期反弹空间。
永安研究	震荡	天然橡胶供应端因越南和泰国部分地区停割导致供应缩量，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率逐步恢复，估值中性，整体呈现震荡偏强运行。
兴业期货	震荡	政策预期利好远期需求，轮胎企业开工有所恢复，但当前为传统消费淡季，需求传导效率不佳，且结构性库存压力未减，橡胶基本面预期强但现实较弱。
国都期货	偏多	全球割胶进程放慢，年度橡胶供需格局偏紧，国内外产区停割导致产量减少，节后企业开工率提高，汽车销量增长支撑需求，长线操作以做多为主。
光大期货	震荡	马来西亚和越南天然橡胶出口量同比下降，但泰国原料价格抬升，刺激割胶行为。下游需求回暖，远期库存预期增加，橡胶价格短期呈震荡走势。
混沌天成研究	震荡	天然橡胶供需双弱，海外停割临近但原料波动小，需求端开工率回升但高价接受意愿偏淡，整体市场受资金情绪影响较大，建议区间波段式交易。
华泰期货	震荡	泰国北部停割及南部产量下降导致供应端减少预期增强，支撑泰国原料价格高位，胶价下方支撑较强；国内主产区停割期，累库格局延续，估值偏低，驱动弱，预计天然橡胶价格震荡运行为主。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

泰国步入割胶淡季导致全球天然橡胶产量环比下降，对橡胶价格形成支撑，但港口库存累库和国内需求季节性疲软限制了短期反弹空间。

永安研究

震荡

天然橡胶供应端因越南和泰国部分地区停割导致供应缩量，需求端轮胎企业复工复产，产能利用率逐步恢复，估值中性，整体呈现震荡偏强运行。

兴业期货

震荡

政策预期利好远期需求，轮胎企业开工有所恢复，但当前为传统消费淡季，需求传导效率不佳，且结构性库存压力未减，橡胶基本面预期强但现实较弱。

国都期货

偏多

全球割胶进程放慢，年度橡胶供需格局偏紧，国内外产区停割导致产量减少，节后企业开工率提高，汽车销量增长支撑需求，长线操作以做多为主。

光大期货

震荡

马来西亚和越南天然橡胶出口量同比下降，但泰国原料价格抬升，刺激割胶行为。下游需求回暖，远期库存预期增加，橡胶价格短期呈震荡走势。

混沌天成研究

震荡

天然橡胶供需双弱，海外停割临近但原料波动小，需求端开工率回升但高价接受意愿偏淡，整体市场受资金情绪影响较大，建议区间波段式交易。

华泰期货

震荡

泰国北部停割及南部产量下降导致供应端减少预期增强，支撑泰国原料价格高位，胶价下方支撑较强；国内主产区停割期，累库格局延续，估值偏低，驱动弱，预计天然橡胶价格震荡运行为主。

港股收盘|恒指收跌1.54%航空股逆市上扬科网、黄金股等走低

　　市场等待今晚即将公布的美国非农就业报告，同时关注本周日本央行议息会议，港股三大指数今日再度下挫，恒科指午后跌幅明显，盘中一度跌近3%。截止收盘，恒生指数跌1.54%或393.47点，报25235.41点，全日成交额为2015.28亿港元；恒生国企指数跌1.79%，报8757.93点；恒生科技指数跌1.74%，报5402.51点。　　招商证券国际指出，港股近期走弱缘于南向资金由于公募基准新规而回流A股和抱团的挤出效应，IPO融资潮的担忧，解禁高峰的到来，盈利下修与海外流动性扰动。该行认为，美联储降息定调偏鸽派、日元套息平仓影响有限...

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PriceSeek重点提醒：万通石化石油焦价格下调

　　生意社12月16日讯　　12月16日，万通石化石油焦报价2340元/吨，较上一交易日下调60元/吨，硫3.2，钒400，延迟焦化装置120万吨/年，日产850吨。　　 PriceSeek评析　　石油焦，多空评分：-1.5　　万通石化石油焦报价较上一交易日下调60元/吨至2340元/吨，降幅约2.56%，表明市场供应充足(装置产能120万吨/年，日产850吨)或需求疲软，对现货价格构成显著利空。硫和钒含量等指标未显示质量变化，但价格下调可能引发连锁反应，导致现货市场整体承压，短期内价格或继续走弱。　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价...

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