【基本面】隔夜伦铜收9469美元/吨，涨幅1.20%；隔夜沪铜主力2503合约收77610元/吨，涨幅1.07%。

　　宏观方面，数据显示美国1月CPI同比增长3%，超出预期和前值2.9%；1月CPI环比增0.5%，超出预期的0.3%以及前值0.4%。国内前期数据显示1月CPI同比上涨0.5%，PPI同比下降2.3%。

　　供给方面，据海关总署数据显示，2024年中国进口精炼铜共373.88万吨，累计同比增加6.49%；其中12月进口37.04万吨，环比增加2.93%，同比上升18.88%。

　　库存方面，上周伦铜库存呈现去库，累计减少8600吨至247625吨，环比前一周跌幅3.36%。上周沪铜库存大幅增加至184817吨，增加82979吨，环比前一周涨81.48%，创下三个半月高位。

　　【观点及操作策略】美国1月通胀全线超预期，支持了美联储在降息方面保持谨慎立场，叠加美进一步推进关税市场仍存不确定性，隔夜美元冲高回落。国内市场对政策充满预期。但沪铜库存增加，限制期铜涨幅。关注美元走势及国内消费改善情况，日内短线偏震荡，高位空单谨慎短线参与。

　　(交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990)