【品种策略】生猪：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	短期受现货影响，生猪期货近月合约承压，需求疲软。尽管有二育及入库托底驱动，但高供应压力下上涨驱动有限，需逢高布空。09合约因仔猪腹泻炒作短期上涨，但供应压力仍大。
广州期货	震荡	生猪现货价格小幅反弹，期价受现货带动震荡收涨。市场预期供需趋于宽松，出栏量低于去年同期，进口和冷冻库存下滑，春节后饲料成本上涨，现货下方空间受限。建议谨慎观望或现货止跌后做多。
永安研究	震荡	现货价格震荡博弈，部分地区养殖端缩量和开学备货支撑价格，但上半年供应恢复和消费淡季预期使现货价格可能回归成本线。期货贴水反映周期和季节性预期，等待新驱动出现。关注养殖情绪、产能调整、需求和疫病等因素。
正信期货	偏空	供强需弱的基本面导致生猪价格承压，2025年整体趋势可能偏弱，养猪行业在经历高利润后因供给增加可能面临下滑压力。
恒泰期货	震荡	规模养殖场出栏恢复导致猪价走弱，但饲料价格反弹对猪价形成支撑，预计短期猪价在14-15元/公斤区间震荡，长期供需改善建议逢低布局多单。
国都期货	震荡	能繁母猪产能稳定增长，生猪出栏压力增加，供需市场恢复后预计供强需弱，但现货升水近月期货，盘面下跌空间有限，短期或低位震荡运行。
财达期货	偏空	元宵节备货需求对市场支撑有限，规模场出栏恢复增加供给压力，终端多消化库存且屠企开工偏低，利多支撑有限，生猪价格易跌难涨。
光大期货	空	上半年供应宽松格局未变，导致生猪期货维持弱势预期，尽管部分地区供应减少利好猪价，但终端需求乏力，猪价涨跌互现，需关注饲料成本增加对价格的影响。
华泰期货	震荡	生猪期价震荡运行，因现货价格下跌导致基差收敛，集团和散户增加出栏量可能导致供应增加，需求处于库存消化状态，现货价格仍有下跌空间。

生猪机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

短期受现货影响，生猪期货近月合约承压，需求疲软。尽管有二育及入库托底驱动，但高供应压力下上涨驱动有限，需逢高布空。09合约因仔猪腹泻炒作短期上涨，但供应压力仍大。

广州期货

震荡

生猪现货价格小幅反弹，期价受现货带动震荡收涨。市场预期供需趋于宽松，出栏量低于去年同期，进口和冷冻库存下滑，春节后饲料成本上涨，现货下方空间受限。建议谨慎观望或现货止跌后做多。

永安研究

震荡

现货价格震荡博弈，部分地区养殖端缩量和开学备货支撑价格，但上半年供应恢复和消费淡季预期使现货价格可能回归成本线。期货贴水反映周期和季节性预期，等待新驱动出现。关注养殖情绪、产能调整、需求和疫病等因素。

正信期货

偏空

供强需弱的基本面导致生猪价格承压，2025年整体趋势可能偏弱，养猪行业在经历高利润后因供给增加可能面临下滑压力。

恒泰期货

震荡

规模养殖场出栏恢复导致猪价走弱，但饲料价格反弹对猪价形成支撑，预计短期猪价在14-15元/公斤区间震荡，长期供需改善建议逢低布局多单。

国都期货

震荡

能繁母猪产能稳定增长，生猪出栏压力增加，供需市场恢复后预计供强需弱，但现货升水近月期货，盘面下跌空间有限，短期或低位震荡运行。

财达期货

偏空

元宵节备货需求对市场支撑有限，规模场出栏恢复增加供给压力，终端多消化库存且屠企开工偏低，利多支撑有限，生猪价格易跌难涨。

光大期货

空

上半年供应宽松格局未变，导致生猪期货维持弱势预期，尽管部分地区供应减少利好猪价，但终端需求乏力，猪价涨跌互现，需关注饲料成本增加对价格的影响。

华泰期货

震荡

生猪期价震荡运行，因现货价格下跌导致基差收敛，集团和散户增加出栏量可能导致供应增加，需求处于库存消化状态，现货价格仍有下跌空间。

【品种策略】纸浆：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

纸浆机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纸浆期货价格震荡下调，持仓量增加且空头增仓占优。技术面显示动能较弱，部分地区进口木浆现货价格下滑。下游纸厂对高价原料接受度不高，港口库存增加对价格构成压力，需求端虽恢复但仍需关注库存释放。正信期货震荡纸浆期货市场呈震荡调整态势，市场看涨气氛回落，主力浆企维持高位报盘，但下游纸企对高位浆价持观望态度，库存消化缓慢，预计短期内价格将在5960-6150区间内震荡。华泰期货震荡纸浆期货价格震荡下跌，因国内纸浆进口量回升，供应宽松，欧洲需...

同花顺期货

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【品种策略】豆粕：02月13日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡国内豆粕现货逻辑主导，节后刚性补库需求与油厂开机偏低导致阶段性供需错配，现货强势驱动市场；但随着油厂逐渐开机，榨利丰厚下利润兑现为先，挺价心态缓和，养殖需求不足以推动价格进一步上升。混沌天成研究震荡豆粕供应增加导致期货价格下跌，但现货基差因国内刚需补库存需求得到支撑；远期因巴西大豆丰产预期和进口大豆到港，供应紧张将缓解，对远月形成利空。华泰期货震荡南美天气影响大豆收割进度，巴西降雨和阿根廷干旱支撑豆粕价格偏强；中美贸易政策...

同花顺期货

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