期货方面，截至前一日收盘，白糖2505合约收盘价5934元/吨，环比上涨37元/吨，涨幅为0.63%。现货方面，据钢联数据，广西南宁地区白糖现货成交价6010元/吨，较前一日上涨30，现货基差SR05+76，较前一日下跌7。云南昆明地区白糖现货成交价5890元/吨，较前一日下跌10，现货基差SR05-44，较前一日下跌27。

　　近期市场资讯，经纪公司hEDGEpoint Global Markets近日发布报告，由于甘蔗产量增加，以及制糖比提升，预计巴西中南部地区2025/26榨季食糖产量为4330万吨，较2024/25榨季的3990万吨同比增加340万吨，增幅8.5%。预计2025/26榨季甘蔗平均单产为82吨/公顷，甘蔗产量为6.3亿吨，巴西中南部地区食糖出口量将达3430万吨，较2024/25榨季的3150万吨同比增加280万吨。

　　昨日白糖期价震荡收涨。原糖方面，随着前期利空出尽，原糖主力1月下旬开始止跌反弹。1月上半月巴西双周产糖量骤降，仅产糖9000吨，同比下滑78%。多机构下调印度24/25榨季食糖产量，支撑原糖主力重回19美分/磅上方。中长期来看，巴西25/26榨季甘蔗生长前景较好，全球糖市或仍处增产周期，供需格局预期仍偏宽松，关注巴西天气情况。郑糖方面，24/25榨季国产糖仍处于增产周期，广西产区迎来降雨，干旱担忧有所缓解，关注最终增产幅度，短期对国内糖价预计仍有支撑。国内食糖进口压力减弱，不过配额外进口利润得到一定修复，糖浆及预拌粉的管控政策预计也难以持久，长期来看国内食糖市场未来很可能同时面临配额外原糖和进口糖浆及预拌粉的冲击。

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