【基本面】隔夜伦铜收9356.5美元/吨，跌幅1.02%；隔夜沪铜主力2503合约收76780元/吨，跌幅0.65%。

　　宏观方面，隔夜美联储主席鲍威尔听证会表示，鉴于经济"整体强劲"，通胀率仍高于2%的目标，美联储并不急于降息，市场关注美国即将公布的CPI和PPI数据。国内数据显示1月CPI同比上涨0.5%，PPI同比下降2.3%。

　　供给方面，据海关总署数据显示，2024年中国进口精炼铜共373.88万吨，累计同比增加6.49%；其中12月进口37.04万吨，环比增加2.93%，同比上升18.88%。

　　库存方面，上周伦铜库存呈现去库，累计减少8600吨至247625吨，环比前一周跌幅3.36%。上周沪铜库存大幅增加至184817吨，增加82979吨，环比前一周涨81.48%，创下三个半月高位。

　　【观点及操作策略】通胀数据公布前美元下跌，但美联储不急于降息，且美进一步推进关税措施支撑美元。国内宏观氛围整体偏暖，两会召开在即市场对政策充满预期。节后下游需求尚未完全恢复，沪铜库存增加，期铜涨幅受限。关注美元走势及国内消费改善情况，日内短线参与。

　　(交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990)