【品种策略】纯碱：02月12日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	纯碱产能利用率和产量增加，库存高企，供需偏过剩，玻璃厂持有库存且下游需求未启动，导致纯碱上行驱动不足，价格承压。
南华期货	偏空	纯碱库存大幅增加，供应端产量高位波动且检修较少，市场中长期过剩预期不变。需求端承压，新产能推迟，短期供需格局不变，需求预期下滑。
永安研究	空	纯碱现货和期货价格均走弱，基差偏低，5/9月间价差低位。供应回升至中高位，库存增加，表需环比回落，导致市场对纯碱需求预期减弱。
兴业期货	震荡	纯碱生产旺季加上新装置投产预期，产量波动在72-73万吨，但需求下降且无明显补库需求，估值偏低，价格预计低位震荡。
正信期货	震荡	短期供应相对稳定且部分需求有所改善，但上游库存高位压力仍在，市场成交虽有好转但不明显，商品情绪影响下暂时观望；中期纯碱产能过剩趋势未改，建议逢高试空。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

纯碱产能利用率和产量增加，库存高企，供需偏过剩，玻璃厂持有库存且下游需求未启动，导致纯碱上行驱动不足，价格承压。

南华期货

偏空

纯碱库存大幅增加，供应端产量高位波动且检修较少，市场中长期过剩预期不变。需求端承压，新产能推迟，短期供需格局不变，需求预期下滑。

永安研究

空

纯碱现货和期货价格均走弱，基差偏低，5/9月间价差低位。供应回升至中高位，库存增加，表需环比回落，导致市场对纯碱需求预期减弱。

兴业期货

震荡

纯碱生产旺季加上新装置投产预期，产量波动在72-73万吨，但需求下降且无明显补库需求，估值偏低，价格预计低位震荡。

正信期货

震荡

短期供应相对稳定且部分需求有所改善，但上游库存高位压力仍在，市场成交虽有好转但不明显，商品情绪影响下暂时观望；中期纯碱产能过剩趋势未改，建议逢高试空。

【品种策略】纯碱：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱厂家库存下降但仍维持高位，成本端预期坚实但无趋势性减产，玻璃冷修加速导致刚需预期走弱，出口维持高位缓解国内压力，整体库存高位限制价格上涨。银河期货震荡纯碱市场供应增加，但需求端表现一般，玻璃冷修利空；库存下降及冬季检修支撑价格，整体呈现震荡格局，中长期价格区间可能下移。兴业期货震荡纯碱行业产能过剩且供应弹性较高，导致价格维持低位震荡。行业亏损促使产能出清，有助于供需再平衡。轻碱需求尚可，但重碱需求减量预期增强。申银万国...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：12月02日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡纯碱供应端产能回归导致过剩量加剧，但累库幅度不及预期，可能因中游投机和在途库存隐性化。需求端浮法玻璃稳定，光伏冷修预期加速，新产能推迟影响有限。需警惕供应扰动。银河期货震荡纯碱产量和库存增加，企业开工率提升，库存集中度高但部分地区提货紧张；光伏玻璃冷修加速，补库逻辑对价格支撑减弱，市场在弱现实和预期中摇摆，短期价格缺乏上行动力。兴业期货震荡纯碱行业亏损限制供给弹性，尽管供给宽松，但下游补库预期和行业亏损现实限制价格下行...

同花顺期货

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