【盘面信息】铁矿石05合约减仓下跌。

　　【信息整理】2月11日中国47港进口铁矿石库存总量1.58亿吨，较节前(1月27日)增加118.25万吨，较上周四下降156.14万吨。具体区域来看，本期港口库存增量主要体现在华南、沿江两个区域；东北区域港口库存稳中有增；而华北、华东两区域港口库存环比节前有所去库。(Mysteel)

　　【南华观点】目前铁矿石基本面偏好。供应端，发运短期偏低。力拓称未来有飓风影响发运，从飓风云图上看，14U飓风正在远离西澳，18U将在2.11-14影响黑德兰港区。但飓风影响更多的是发运节奏，飓风的力度都不大，很难形成永久性的供应损失。需求端，铁水产量回升至228万吨，预计正月十五后钢厂将大规模复产，铁水产量预计继续上行。更重要的是关注终端钢材需求，特别是资金到位的情况。目前钢材库存整体不高，若需求良好，则向上的弹性较强，反之，则继续维持产业链供需双弱的格局。在抢出口订单消化后，内需支撑性存疑。估值上，目前铁矿石估值偏高。

　　总结，铁矿石基本面尚可，短期供需双强，基本面缺乏趋势性，但估值中性偏高，估值跟着宏观情绪走。若市场过于乐观，期货升水上升、基差走低，则将给出现货商无风险卖出套保的机会。

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