1月初，在特朗普政策不确定性与全球央行持续购金等因素影响下，国际金价再度开启上涨行情。截至2月11日发稿时，伦敦金价格盘中高点2942.53美元/盎司，价格持续上涨，波动率逐步加大，产业链企业和自然人投资者的风险应对则至关重要。

　　数据来源：新浪财经

　　金价刷新历史新高原因分析

　　避险需求、储备需求及配置需求形成较强利好，另外美联储货币政策宽松利好影响也持续存在。

　　一是特朗普贸易政策与地缘冲突延续带来避险需求，对具有避险属性的贵金属形成直接利好影响，这是国际金价本轮上涨的重要原因之一。

　　二是全球信用货币信用不足，全球货币秩序重塑进程加速，全球央行持续增加黄金储备应对未来可能出现的信用危机。这一方面增加了黄金的需求对国际金价形成利好影响，另一方面为市场注入了看涨信心。

　　三是黄金和其他资产的相关性偏低，配置黄金可以起到优化投资组合和对冲风险的效果。当前市场波动较大，黄金ETF（交易所交易基金）规模持续上涨，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的数据显示，纽约商品交易所（COMEX）黄金投机者将净多头头寸持续增加，黄金的配置需求较强依然利好黄金。

　　四是全球货币政策仍处于宽松周期，欧洲和加拿大等西方主要经济体延续宽松的货币政策，印度开启降息周期，美联储虽然暂缓降息步伐但是依然处于降息周期，降息周期流动性泛滥持续，因此对国际金价形成利好影响。

　　市场参与者做好风险应对

　　国际金价不断刷新历史新高后，波动加大，对产业链企业和个人投资者等市场参与者而言，需要有效管控黄金投资的风险。

　　一是了解市场波动原因，制定风险应对措施。高金价高波动市场环境下，黄金投资面临较大的风险挑战，为应对风险，市场参与者首先应该了解市场波动原因，制定价格、政策等风险的应对措施。

　　黄金投资过程中要关注多元化投资策略，避免单一市场单一标的的重仓行为；理性分析市场信息，合理控制仓位，避免受到市场情绪的影响而作出冲动决策。

　　二是无论是现货还是期货多头，应重视期权的保护作用。在避险需求、储备需求与配置需求等多因素影响下，国际金价仍处于新牛市行情中，短期行情调整不改变整体上涨行情。但是，高处不胜寒的金价，面临大幅波动的风险，投资的稳定性大幅下降，此时要重视期权的保护作用，合理利用黄金期权对黄金现货或者期货头寸进行保护。

　　期权是一种金融衍生品，赋予持有者在未来某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产（或期货合约）的权利，既有保护型套保策略，又有抵补型套期保值策略，也有双限保值策略等复合型套期保值策略。

　　三是延续多元化投资思路，重视黄金的配置价值。黄金因为其独特的属性和其他资产关联性偏低，且黄金牛市行情仍在持续，黄金的配置价值一直处于股汇债商中的金字塔地位，有效降低了资产组合的风险；但是当国际金价持续走强至2900~3000美元/盎司的历史高位区间后，则须防范黄金配置价值的回落，更须关注多元化投资策略。

　　制图：张宗伟

　　具体来看，一方面，将黄金作为投资组合的一部分，同时配置股汇债商等其他资产类别，以分散投资风险；避免将所有资金都投入黄金市场，以降低单一市场波动对整体投资组合的影响。

　　另一方面，多样化黄金投资方式。在黄金投资中，可以选择实物黄金、黄金股票、黄金ETF、黄金期货、黄金期权等多种投资方式，基于风险承受能力、财务状态及投资目的，投资者应合理选择投资标的。

　　四是在黄金投资中设定合理的风险控制措施。黄金投资过程中难免遇到价格调整收益回撤问题，此时的止损止盈策略、仓位管理与资金管理和保持理性投资显得尤为重要。

　　首先，投资中做好止损设置。黄金市场参与者应该为每笔黄金投资设定明确的止损点，一旦市场价格触及该点，立即执行止损操作，以限制潜在亏损，然后等待新的入场机会。

　　其次，做好仓位管理和资金管理。黄金投资者需要合理控制黄金投资的仓位比例，降低黄金投资的资金占用比例，避免过度集中投资，避免极端行情带来的爆仓和穿仓风险；并且根据行情走势预期、自身财务情况和自身风险承受能力等因素，灵活调整仓位大小与资金占用率。

　　再次，理性投资。在黄金交易中，避免情绪化交易，在市场波动较大时，保持冷静和理性，避免被市场情绪左右而作出非理性的投资决策，提升自己的投资能力和风险防控意识。

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