今日商品期货涨跌互现。集运欧线上涨14.22%。黑色板块中，焦炭与锰硅分别下跌1.72%、1.64%。能化板块中，燃料油与PTA分别上涨2.80%、2.13%。有色板块中，国际铜上涨0.98、氧化铝下跌0.91%。农产品板块中，棕榈油上涨1.87%，生猪下跌1.37%。

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　　一、燃料油

　　国际油价上涨，成本支撑增强；同时炼厂燃料油供应偏紧。燃料油涨势加速，盘中最大涨幅超3.5%。2503主力合约收盘收在3745元/吨，涨幅2.80%。

　　数据来源：华闻期货、文华财经

　　(1)成本端：美国对伊朗等产油国维持较为严厉的制裁立场，推升供应趋紧风险，对油价形成利好支撑，国际油价上涨。

　　国际原油价格走势

　　数据来源：华闻期货、钢联数据

　　(2)供应端：当前炼厂开工低位，国产燃料油外销量下滑明显，市场供应偏紧。

　　截止2月6日，中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为57.56%，环比上周下跌0.46个百分点。山东、华北等大区部分炼厂开始新一波检修及降负，产能利用率回落。

　　中国独立炼厂常减压产能利用率

　　数据来源：华闻期货、隆众资讯

　　2025年1月，国内炼厂燃料油商品量为70.15万吨，环比下跌16.01%。1月山东、华东、西南、东北地区国产燃料油商品量均有不同程度下滑，仅华北地区商品量有所上涨，1月份燃料油商品总量环比较上月有明显下跌。

　　国产燃料油商品量

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　　(3)需求端：下游需求尚可采购情绪积极。

　　(4)库存端：国产燃料油库存处于中低位水平，供应下滑后炼厂库存压力稍减。

　　截止2月6日，山东油浆市场库存率12.4%，较节前涨3.0个百分点。山东地区渣油库存率5.4%，较上周期跌0.9%，山东地区蜡油库存率3.3%，较上周期跌0.1个百分点。

　　山东国产燃料油库存率

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　　(5)国际市场端：新加坡燃料油价格上涨。

　　2月7日新加坡燃料油现货市场价格上调

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　　国际油价上涨，成本支撑增强。国内炼厂开工有限，燃料油供应收紧，业者低价惜售，且部分下游节后刚需采购表现尚可，供需主导下现货市场议价上推明显。预计燃料油期货价格或继续偏强走势。

　　二、PTA

　　今日PTA期货合约早上以5136元/吨开盘，盘中一度涨近5200元/吨，收盘价为5178元/吨。

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　　(1)成本端，因特朗普增收中美贸易关税，中方进行反制，市场预期从美国进口原油成本上涨，国际方面原油震荡下跌，国内因为原油关税增收问题，原油价格逆势上涨，给到化工品成本端一定支撑。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、文华财经

　　从PTA直接生产原材料对二甲苯来看，近期PX外盘报价呈现上涨趋势，带动国内PX价格上涨。

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　　(2)供应端，当前短期内PTA开工整体较为稳定，产量维持在同期高位。考虑到第一季度的检修计划，PTA供应量有一定的缩减。

　　 PTA开工率

　　 PTA日产量

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　　(3)需求端，春节后下游聚酯工厂PTA库存去化明显，近期产能不断恢复，下游刚需提货，市场交谈氛围活跃。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、隆众资讯

　　从成本端来看，国内原油价格上涨叠加PX进口成本增加，给到PTA一定成本支撑。供应方面，一季度PTA装置有检修计划，供应方面有减量预期。需求端，随着春节假期的结束，聚酯下游装置逐渐复产，聚酯工厂库存水平偏低，集中刚需补库，需求较为旺盛。PTA近期走势或偏强。