【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌超1%，原油价格进一步回落。隔夜郑棉小幅下跌。

　　【外棉信息】据巴基斯坦棉花种植者协会的数据，截至1月31日，籽棉累计上市量折皮棉约为85.4万吨，同比减少约34.0%，从已上市新花流向来看，巴基斯坦国内纱厂皮棉采购量约77.5万吨，而出口仅7239吨，剩余轧花厂未售出库存约7.5万吨。

　　【郑棉信息】截至2025年2月4日，新年度全国棉花公证检验量已达639.07万吨，节后下游纺织企业多于正月初八陆续复工，但新订单尚未集中下放，多为节前订单的生产。春节期间，特朗普签署行政令，对中国进口商品加征10%的关税，中国纺服出口市场或受到新一轮的打压，抑制棉花的消费，且内需市场竞争将进一步加剧，国内促消费政策的落地仍需时间。

　　【南华观点】在新疆棉花增产下，国内内需尚未见亮点，外需面临关税挑战，在供需偏松下，棉价承压运行，关注“金三银四”旺季表现。

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