观点：中美关税战打响，短期连粕或偏强运行

　　成本端，政策方面，美国对加拿大和墨西哥商品征收25%关税先兑现后延后，美国对中国商品也征收10%关税；产业方面，上周美豆出口检验录得101万吨符合预期，而截至2月2日巴西大豆收获录得8%，低于去年同期的14%。多空交织影响，美豆在节日期间震荡运行。

　　国内，节日期间国内购销停滞，目前油厂一季度大豆到港仍预计偏少，不过大豆库存整体充足，而豆粕库存处于中性水平；另外国内对美关税反制尚不包括大豆。

　　策略：短期政策变动频繁，对美豆估值影响较大，而中方反制不包括美豆，或利好短期美豆出口；而产业端巴西大豆集中抛售卖压仍未完全兑现，国内豆粕利空仍存；国内来看，节后市场购销将逐步恢复，在一季度大豆到港偏紧及下游需求恢复预期下，豆粕价格将存在支撑。内外尚未形成共振，豆粕或震荡运行，建议观望。

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