【品种策略】纯碱：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	纯碱开工率和产量提升，库存小幅下降，但补库节奏结束后可能面临累库压力，供需过剩格局导致上行驱动不足，套保压力较大。
南华期货	偏空	纯碱市场供需格局偏弱，库存高位且需求承压，尽管短期价格因预期和玻璃带动上涨，但整体中长期仍处于过剩预期，需求端压力未减，供需格局不变。
银河期货	震荡	纯碱库存集中在少部分厂家，主产区减产担忧引发价格修复预期；节前刚需采购结束，节后中游货源锁定可能对现货价格形成压制，预计节后震荡偏弱。
兴业期货	空	纯碱供给过剩格局不变，尽管装置开工率下降，但供过于求的幅度暂未明显扩大，价格缺乏明确增量驱动，建议在价格区间上沿试空。
永安研究	空	纯碱供应下降但仍处于中高位，库存高企且表需环比回落，同时现货持平但期货走强，基差偏低，利润中低位，整体市场环境偏空。
正信期货	中性	春节期间纯碱供应稳定但下游需求下降，导致上游库存增加，市场情绪和资金影响较大，建议轻仓观望，节后寻找试空机会。价格处于低位，需求无明显改善预期。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

纯碱开工率和产量提升，库存小幅下降，但补库节奏结束后可能面临累库压力，供需过剩格局导致上行驱动不足，套保压力较大。

南华期货

偏空

纯碱市场供需格局偏弱，库存高位且需求承压，尽管短期价格因预期和玻璃带动上涨，但整体中长期仍处于过剩预期，需求端压力未减，供需格局不变。

银河期货

震荡

纯碱库存集中在少部分厂家，主产区减产担忧引发价格修复预期；节前刚需采购结束，节后中游货源锁定可能对现货价格形成压制，预计节后震荡偏弱。

兴业期货

空

纯碱供给过剩格局不变，尽管装置开工率下降，但供过于求的幅度暂未明显扩大，价格缺乏明确增量驱动，建议在价格区间上沿试空。

永安研究

空

纯碱供应下降但仍处于中高位，库存高企且表需环比回落，同时现货持平但期货走强，基差偏低，利润中低位，整体市场环境偏空。

正信期货

中性

春节期间纯碱供应稳定但下游需求下降，导致上游库存增加，市场情绪和资金影响较大，建议轻仓观望，节后寻找试空机会。价格处于低位，需求无明显改善预期。

【品种策略】纯碱：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡供应端回升且产量高位波动，市场中长期过剩预期不变。近期价格因预期和玻璃带动上涨，期现积极入场。需求端承压，新产能推迟，整体供需偏弱格局不变。银河期货震荡国内纯碱市场走势震荡偏强，期货价格上调，现货市场成交增加，中游采购情绪提升，社会库存下降，表观需求增加，但下游需求实际弱化不支持价格持续上涨。兴业期货空宏观氛围回暖带动大宗商品普涨，但纯碱基本面缺乏改善，产量恢复且新产能释放，消费增长不足以对冲消费下降，补库接近尾声，可能导致...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡纯碱开工率和产量增加，库存减少，但中期供需过剩压力仍存，春节前备货需求改善，低价买盘增多，但补库结束后可能面临累库压力，上行驱动不足，套保压力较大。南华期货偏空供应端产量高位波动且检修较少，市场中长期过剩预期不变；需求端刚需承压，新产能推迟，整体供需偏弱格局不变。兴业期货空纯碱开工率回升至88.04%，新装置投产增加产量，周度消费量下降至62万吨以下，小于每周72万吨产量，导致供过于求，春节前补库临近尾声，碱厂被动累库风险增加。正信期货震...

同花顺期货

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