【品种策略】沥青：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

沥青机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	偏空	马瑞原油贴水上涨导致成本支撑仍在，但开工率低位、产量低迷、需求疲软，库存小幅累库，基差依然为负，盘面回落风险增大。
银河期货	震荡	春节假期临近，沥青需求走弱，产业链累库压力上升，现货价格偏弱运行。但供应端低位及节后需求回升预期支撑沥青价格保持坚挺，盘面估值中性，预计高位震荡。
恒泰期货	中性	沥青受到成本端驱动价格维持高位，但供需双弱，需求因降温天气影响而减弱，市场主要受供给侧与成本端影响，临近春节市场氛围或缓和。
永安研究	震荡	沥青期货延续窄幅震荡，现货持稳，节前需求转弱，库存累积，供略大于求，但原油紧缺矛盾仍在，绝对价格和相对估值偏高。

沥青机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

偏空

马瑞原油贴水上涨导致成本支撑仍在，但开工率低位、产量低迷、需求疲软，库存小幅累库，基差依然为负，盘面回落风险增大。

银河期货

震荡

春节假期临近，沥青需求走弱，产业链累库压力上升，现货价格偏弱运行。但供应端低位及节后需求回升预期支撑沥青价格保持坚挺，盘面估值中性，预计高位震荡。

恒泰期货

中性

沥青受到成本端驱动价格维持高位，但供需双弱，需求因降温天气影响而减弱，市场主要受供给侧与成本端影响，临近春节市场氛围或缓和。

永安研究

震荡

沥青期货延续窄幅震荡，现货持稳，节前需求转弱，库存累积，供略大于求，但原油紧缺矛盾仍在，绝对价格和相对估值偏高。

【品种策略】铜：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡春节期间市场观望美联储议息会议结果，普遍预期维持利率不变，但2025年降息可能性上升；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，关注节后冶炼端压力及产量变化。价格波动区间75000-76000，建议逢低备库。南华期货震荡春节假期临近导致现货成交疲弱，现货贴水加深，精废价差走扩显示铜价存在溢价，但沪铜持仓稳定，表明偏强水分较大，海外铜价坚挺限制回调空间。兴业期货震荡海外政策不确定性和美元指数偏高增加市场波动性，国内稳增长政策改善需求预期但供给端仍受限，...

同花顺期货

109

【品种策略】原油：01月27日多家期货公司晨报观点汇总

原油机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性特朗普的政策对原油价格形成压制，OPEC+减产协议稳定，供需面无明显改善，库存数据波动，市场对需求仍存担忧，建议观望。银河期货震荡OPEC+增产表态温和，供应增量有限，需求增长乏力；油价上方受供应增长潜力压制，下方受低库存和OPEC+托底支撑，短期预计宽幅震荡。恒泰期货震荡俄罗斯油轮受制裁和欧美寒潮天气支撑油价强势，特朗普计划填满战略石油库存增加市场观望情绪，短期高位运行，中长期供应收紧支撑油价上行。正信期货震荡美国施压沙特及欧佩克增产，国...

同花顺期货