【观点】华泰期货：双焦节前补库已尾声，短期维持偏弱格局
发布时间：2025-1-24 10:38阅读：277
身份认证 期现货方面：昨日双焦主力合约小幅波动，成交量均有所上涨。焦炭方面，下游成材终端需求走弱，基本面延续弱势；焦煤方面，产地供应随放假有所缩减，冬储补库已近尾声，市场成交氛围冷清，山西低硫主焦S0.7报1379元/吨，环比降10元/吨。进口蒙煤方面，通关维持高位运行，前日通关1118车，部分下游刚需采购，贸易商挺价意愿较强。
焦煤方面，临近春节矿端放假增多，焦煤产量有所下滑，但下游补库力度一般，总库存持续增长。焦炭方面，铁水产量小量修复，对焦炭消费起到一定支撑，多数焦企在七轮提降后盈利能力下滑，下游采购情绪一般，库存持续累积。整体看，市场节前补库已近尾声，焦炭七轮提降落地后，焦企盈利能力回落，双焦库存压力延续，考虑到钢厂利润扩张，节后焦炭价格有望企稳，短期预计双焦市场维持偏弱格局。
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焦炭主要观点：钢材表需转好，五大钢种产量及铁水产量也有所上升，叠加钢厂节前补库需求，短期有所利好。但焦炭继续累库，对价格的支撑不强，主要靠焦煤价格形成成本支撑，短期震荡为主。
焦煤主要观点：焦煤库存仍在同比低位，叠加钢厂节前补库需求，短期仍有向上驱动。
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