【品种策略】棉花：01月24日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	巴西棉花出口大幅增加，国内库存高企限制棉价反弹空间，节前备货和金三银四预期曾推动价格小幅反弹，但现货交易停滞导致棉价缺乏上行动力。
国都期货	偏空	国内市场供需宽松，节前补库行情结束，纺企进入放假模式，库存增加导致被动累库，内外市场供需宽松使棉价上行承压。
光大期货	震荡	全球棉花供需宽松，宏观扰动因素有限，缺乏趋势性驱动，国内市场基本面支撑力度有限，纺织企业放假导致开机负荷下降，节前棉价预计震荡运行。
华泰期货	震荡	国内棉花供应超预期增产，商业库存高企，需求端因春节临近放缓，供强需弱格局明显；国际市场受USDA供需报告偏空影响，美棉价格重心下行，整体棉价短期低位震荡寻求支撑。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

巴西棉花出口大幅增加，国内库存高企限制棉价反弹空间，节前备货和金三银四预期曾推动价格小幅反弹，但现货交易停滞导致棉价缺乏上行动力。

国都期货

偏空

国内市场供需宽松，节前补库行情结束，纺企进入放假模式，库存增加导致被动累库，内外市场供需宽松使棉价上行承压。

光大期货

震荡

全球棉花供需宽松，宏观扰动因素有限，缺乏趋势性驱动，国内市场基本面支撑力度有限，纺织企业放假导致开机负荷下降，节前棉价预计震荡运行。

华泰期货

震荡

国内棉花供应超预期增产，商业库存高企，需求端因春节临近放缓，供强需弱格局明显；国际市场受USDA供需报告偏空影响，美棉价格重心下行，整体棉价短期低位震荡寻求支撑。

【品种策略】白糖：01月24日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度糖出口价格大涨，美国主产区天气不佳引发担忧，支撑国际糖价；但国内新糖产量同比增多，导致糖价承压，同时库存偏低和销售良好提供下方支撑。光大期货震荡印度出口消息明朗，投机性买盘推动原糖期价反弹至18美分/磅以上；国内压榨正常，现货报价持平，成交暂停，节前市场以震荡为主，需注意长假风险。华泰期货震荡印度恢复出口导致外盘走弱，国内郑糖跟随原糖偏弱震荡为主，但走势预计强于原糖；全球糖市供需格局预期偏宽松，巴西新榨季开榨后原糖价格中枢或进...

同花顺期货

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【品种策略】PX：01月24日多家期货公司晨报观点汇总

PX机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国对俄原油制裁暂未造成实质性影响，PX商谈价格偏弱维持，聚酯装置检修集中导致负荷快速下滑，芳烃利润扩张，PTA供需双减，现货供应偏宽松，PX价格短期缺乏明确指引。银河期货震荡PX市场交易气氛走弱，价格预计震荡走势，因PX开工维持高位，下游PTA负荷变动不大，聚酯开工加速回落，且油价走弱，短期缺乏明确驱动。华泰期货震荡PX近期中短流程装置效益偏弱，计划外检修增多，尽管PX装置高负荷运行，但市场对检修和汽油需求旺季提振有期待，PXN走扩，关注检修情况及原油...

同花顺期货

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