【品种策略】纯碱：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	纯碱企业检修装置重启，开工率和产量增加，库存减少但上游面临累库压力，供需过剩导致上行驱动不足，套保压力较大。
南华期货	偏空	供应端产量高位波动，市场中长期过剩预期不变；需求端承压，浮法玻璃和光伏需求下滑；下游补库高位，供需格局偏弱。
银河期货	震荡	国内纯碱市场走势淡稳，成交一般，春节临近新订单减少，部分下游停车放假。上游开始累库，厂库增加，表需表现强于同期但消耗节后需求动能，整体呈现震荡偏弱走势。
永安研究	偏空	纯碱期货盘面走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，供应略降但库存高位，需求同比偏高但环比回升有限，利润处于中低位，整体市场表现疲软。
兴业期货	空	纯碱开工率回升至88%，新装置投产增加产量，消费增长不足以抵消产能下降影响，周度消费量低于产量，累库风险增加，策略建议试空SA505合约。
正信期货	震荡	纯碱供应稳定但下游需求下降，春节期间可能出现库存累积，节后需求无明显改善预期，市场情绪走弱后可寻找试空机会，节前建议轻仓或观望。
华泰期货	震荡	纯碱产量稳步提升，供应端面临压力，下游阶段性补库，需求平稳，整体供需格局偏宽松，预计中长期价格震荡偏弱。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

纯碱企业检修装置重启，开工率和产量增加，库存减少但上游面临累库压力，供需过剩导致上行驱动不足，套保压力较大。

南华期货

偏空

供应端产量高位波动，市场中长期过剩预期不变；需求端承压，浮法玻璃和光伏需求下滑；下游补库高位，供需格局偏弱。

银河期货

震荡

国内纯碱市场走势淡稳，成交一般，春节临近新订单减少，部分下游停车放假。上游开始累库，厂库增加，表需表现强于同期但消耗节后需求动能，整体呈现震荡偏弱走势。

永安研究

偏空

纯碱期货盘面走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，供应略降但库存高位，需求同比偏高但环比回升有限，利润处于中低位，整体市场表现疲软。

兴业期货

空

纯碱开工率回升至88%，新装置投产增加产量，消费增长不足以抵消产能下降影响，周度消费量低于产量，累库风险增加，策略建议试空SA505合约。

正信期货

震荡

纯碱供应稳定但下游需求下降，春节期间可能出现库存累积，节后需求无明显改善预期，市场情绪走弱后可寻找试空机会，节前建议轻仓或观望。

华泰期货

震荡

纯碱产量稳步提升，供应端面临压力，下游阶段性补库，需求平稳，整体供需格局偏宽松，预计中长期价格震荡偏弱。

【品种策略】纯碱：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡供应端回升且产量高位波动，市场中长期过剩预期不变。近期价格因预期和玻璃带动上涨，期现积极入场。需求端承压，新产能推迟，整体供需偏弱格局不变。银河期货震荡国内纯碱市场走势震荡偏强，期货价格上调，现货市场成交增加，中游采购情绪提升，社会库存下降，表观需求增加，但下游需求实际弱化不支持价格持续上涨。兴业期货空宏观氛围回暖带动大宗商品普涨，但纯碱基本面缺乏改善，产量恢复且新产能释放，消费增长不足以对冲消费下降，补库接近尾声，可能导致...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡纯碱开工率和产量增加，库存减少，但中期供需过剩压力仍存，春节前备货需求改善，低价买盘增多，但补库结束后可能面临累库压力，上行驱动不足，套保压力较大。南华期货偏空供应端产量高位波动且检修较少，市场中长期过剩预期不变；需求端刚需承压，新产能推迟，整体供需偏弱格局不变。兴业期货空纯碱开工率回升至88.04%，新装置投产增加产量，周度消费量下降至62万吨以下，小于每周72万吨产量，导致供过于求，春节前补库临近尾声，碱厂被动累库风险增加。正信期货震...

同花顺期货

181