【品种策略】纯碱：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	纯碱企业检修装置重启，开工率和产量增加，库存减少但上游面临累库压力，供需过剩导致上行驱动不足，套保压力较大。
南华期货	偏空	供应端产量高位波动，市场中长期过剩预期不变；需求端承压，浮法玻璃和光伏需求下滑；下游补库高位，供需格局偏弱。
银河期货	震荡	国内纯碱市场走势淡稳，成交一般，春节临近新订单减少，部分下游停车放假。上游开始累库，厂库增加，表需表现强于同期但消耗节后需求动能，整体呈现震荡偏弱走势。
永安研究	偏空	纯碱期货盘面走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，供应略降但库存高位，需求同比偏高但环比回升有限，利润处于中低位，整体市场表现疲软。
兴业期货	空	纯碱开工率回升至88%，新装置投产增加产量，消费增长不足以抵消产能下降影响，周度消费量低于产量，累库风险增加，策略建议试空SA505合约。
正信期货	震荡	纯碱供应稳定但下游需求下降，春节期间可能出现库存累积，节后需求无明显改善预期，市场情绪走弱后可寻找试空机会，节前建议轻仓或观望。
华泰期货	震荡	纯碱产量稳步提升，供应端面临压力，下游阶段性补库，需求平稳，整体供需格局偏宽松，预计中长期价格震荡偏弱。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

纯碱企业检修装置重启，开工率和产量增加，库存减少但上游面临累库压力，供需过剩导致上行驱动不足，套保压力较大。

南华期货

偏空

供应端产量高位波动，市场中长期过剩预期不变；需求端承压，浮法玻璃和光伏需求下滑；下游补库高位，供需格局偏弱。

银河期货

震荡

国内纯碱市场走势淡稳，成交一般，春节临近新订单减少，部分下游停车放假。上游开始累库，厂库增加，表需表现强于同期但消耗节后需求动能，整体呈现震荡偏弱走势。

永安研究

偏空

纯碱期货盘面走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，供应略降但库存高位，需求同比偏高但环比回升有限，利润处于中低位，整体市场表现疲软。

兴业期货

空

纯碱开工率回升至88%，新装置投产增加产量，消费增长不足以抵消产能下降影响，周度消费量低于产量，累库风险增加，策略建议试空SA505合约。

正信期货

震荡

纯碱供应稳定但下游需求下降，春节期间可能出现库存累积，节后需求无明显改善预期，市场情绪走弱后可寻找试空机会，节前建议轻仓或观望。

华泰期货

震荡

纯碱产量稳步提升，供应端面临压力，下游阶段性补库，需求平稳，整体供需格局偏宽松，预计中长期价格震荡偏弱。

【品种策略】纯碱：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空纯碱库存高位且供应过剩预期加剧，光伏玻璃累库和堵窑增加，尽管出口高位缓解国内压力，但整体库存限制价格上涨。银河期货偏空纯碱市场供应增加，江苏德邦设备恢复，五彩碱业预计恢复运行，日产量上升。需求端不温不火，光伏需求下降，玻璃企业原材料库存增加。成本端利润下降，联碱法和氨碱法纯碱利润均为负，预计价格偏弱。申银万国震荡纯碱生产企业库存小幅下降，存量消化压力仍存，市场关注房地产政策支持及供给端收缩预期兑现。光大期货震荡纯碱供应回升...

同花顺期货

【品种策略】PVC：01月22日多家期货公司晨报观点汇总

PVC机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空新增产能供应宽松，春节淡季需求疲软导致库存累积，出口退税取消，成本支撑坍塌与宏观情绪偏弱共振，期价走势承压。银河期货震荡国内PVC现货市场弱势震荡，供应高位、需求转弱，电石价格上涨对市场底部支撑增强，价格维持小区间波动。光大期货震荡供给维持高位震荡且国内需求放缓，基本面驱动偏空，但05合约大幅升水，出口退税政策变化增加远月合约压力，近月合约有支撑，预计价格维持底部震荡。　　好消息，您已获得期货T+0交易资格，马上开通>>...

同花顺期货