【原油收盘】截至1月21日收盘，2025年2月WTI跌1.99报75.89美元/桶，跌幅2.56%；2025年3月布伦特原油跌0.86报79.29美元/桶，跌幅1.07%。中国原油期货SC主力2503收跌6.2元/桶，至619.1元/桶。

　　【市场动态】从消息层面来看，一是，美国总统特朗普签署行政令，退出巴黎气候协定。还将宣布国家能源紧急状态，因为通胀危机是大规模的超支和不断上涨的能源价格造成的。计划再次充实战略（石油）储备，并将把美国能源出口到世界各地。二是，胡塞武装停止对红海大多数船只的军事行动，三是，利比亚官员1月18日至19日在的黎波里举行的利比亚能源和经济峰会上说，他们希望在未来三年内将石油产量提高到200万桶/日。四是，欧佩克月报：将2024年全球原油需求增速预测从161万桶/日下调至150万桶/日，维持2025年全球原油需求增速预测在145万桶/日。五是，IEA月报：将2024年全球石油需求增长预测上调至94万桶/日（此前预测为84万桶/日），将2025年全球石油需求增长预测下调至105万桶/日（此前预测为110万桶/日）

　　【南华观点】宏观：美国通胀小幅回升，美联储降息步伐放缓基本确认。供给端，OPEC+减产协议达成后，产量稳定，减产稳步推进，出口端变化也不大，美国收紧对俄罗斯制裁引发市场对供应紧张的担忧，特朗普重新回归传统能源政策，对油价形成压制。在需求端，欧美炼化利润小幅盘整，国内炼化利润小幅修复，IEA和OPEC下调需求预期，市场对需求的担忧仍在。在库存端，美国和欧洲库存下降，亚洲库存回升，上周全球原油库存回升。整体来看，美国收紧对俄罗斯制裁和特朗普主导的能源政策主导短期油价，油价高位盘整后，开始有所回落，短期偏空运行

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