【品种策略】橡胶：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	泰国主产区可能提前停割，胶水价格企稳反弹，成本支撑较好；但青岛港口库存继续增加，下游轮胎企业进入淡季，需求表现一般，节前胶价持续反弹存疑。
兴业期货	偏空	尽管政策预期乐观，但橡胶供给充足，港口库存持续累积，乘用车零售季节性走弱，现实需求偏弱，导致胶价上方空间受限。
国都期货	偏多	全球割胶进程放慢，年度橡胶供需格局偏紧；国内外产区停割，产量季节性减少；虽然库存略增，但需求端春节临近企业放假，短线可跟随反弹趋势多单持有。
光大期货	震荡	国内橡胶到港预期较强，导致国内社会累库速度及幅度成为市场关注焦点，同时短期海外主产区气温偏低影响开割，烟片胶价格上涨，整体胶价呈现偏弱震荡。
华泰期货	震荡	天然橡胶原料主产区停割，胶水价格上涨，成本支撑仍存；青岛库存继续累库，需求表现偏弱，供需僵持，短期或震荡偏强。BR谨慎偏多#顺丁橡胶市场现货偏紧，成本及供应面支撑，民营企业低负荷或停车状态，短期维持偏强走势。

橡胶机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

泰国主产区可能提前停割，胶水价格企稳反弹，成本支撑较好；但青岛港口库存继续增加，下游轮胎企业进入淡季，需求表
现一般，节前胶价持续反弹存疑。

兴业期货

偏空

尽管政策预期乐观，但橡胶供给充足，港
口库存持续累积，乘用车零售季节性走弱
，现实需求偏弱，导致胶价上方空间受限
。

国都期货

偏多

全球割胶进程放慢，年度橡胶供需格局偏
紧；国内外产区停割，产量季节性减少；
虽然库存略增，但需求端春节临近企业放
假，短线可跟随反弹趋势多单持有。

光大期货

震荡

国内橡胶到港预期较强，导致国内社会累
库速度及幅度成为市场关注焦点，同时短
期海外主产区气温偏低影响开割，烟片胶
价格上涨，整体胶价呈现偏弱震荡。

华泰期货

震荡

天然橡胶原料主产区停割，胶水价格上涨
，成本支撑仍存；青岛库存继续累库，需
求表现偏弱，供需僵持，短期或震荡偏强
。BR谨慎偏多#顺丁橡胶市场现货偏紧
，成本及供应面支撑，民营企业低负荷或
停车状态，短期维持偏强走势。

【品种策略】橡胶：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡东南亚割胶高产期供应增加，但泰国气温走低导致工厂补库存，海外原料价格可能维持高位；同时，下游轮胎开工好转，限制了胶价的下跌空间。南华期货震荡央行发布宏观宽松政策和国内利好政策支撑橡胶需求，但美联储降息预期减弱、贸易不确定性和高库存压制价格，整体宏观情绪波动导致橡胶期货维持宽幅震荡格局。兴业期货震荡港口橡胶库存增加对胶价有压制，但东南亚产区进入减产季和国内停割减轻供给压力，加上刺激政策促进终端消费，需求预期积极，基本面支撑...

同花顺期货

【品种策略】豆粕：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆粕库存去化明显，表观消费量增加，支撑豆粕价格；但整体市场表现较为震荡，未显现明显趋势。南华期货震荡外盘美豆盘面在1月报告后震荡区间下移，中方采购进度偏慢且完成日期可能后移，巴西产量压制出口需求预期，内盘豆粕关注抛储供应增量决定一季度国内供应情况，短期跟随菜粕走弱但下行空间有限。正信期货震荡短期进口大豆到港充足且储备继续投放，国内大豆及豆粕供应旺盛；同时，国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，中长期仍将延续筑底，建议暂时观望...

同花顺期货