【品种策略】纯碱：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	纯碱开工率和产量增加，库存减少，但中期供需过剩压力仍存，春节前备货需求改善，低价买盘增多，但补库结束后可能面临累库压力，上行驱动不足，套保压力较大。
南华期货	偏空	供应端产量高位波动且检修较少，市场中长期过剩预期不变；需求端刚需承压，新产能推迟，整体供需偏弱格局不变。
兴业期货	空	纯碱开工率回升至88.04%，新装置投产增加产量，周度消费量下降至62万吨以下，小于每周72万吨产量，导致供过于求，春节前补库临近尾声，碱厂被动累库风险增加。
正信期货	震荡	纯碱供应稳定，但由于下游陆续放假，消费下降，春节期间面临累库风险，且节后需求改善预期不明显，建议节前轻仓或观望，等待市场情绪走弱再寻找布空机会。
光大期货	震荡	纯碱供应水平提升且需求季节性回落，外围因素扰动明显，期现商套保入场加剧价格波动，预计短期价格延续宽幅震荡趋势。
华泰期货	震荡	纯碱产量稳步提升，供应端压力明显，下游阶段性补库，需求平稳，整体供需格局偏宽松，预计中长期价格震荡偏弱运行。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

纯碱开工率和产量增加，库存减少，但中期供需过剩压力仍存，春节前备货需求改善，低价买盘增多，但补库结束后可能面
临累库压力，上行驱动不足，套保压力较
大。

南华期货

偏空

供应端产量高位波动且检修较少，市场中
长期过剩预期不变；需求端刚需承压，新
产能推迟，整体供需偏弱格局不变。

兴业期货

空

纯碱开工率回升至88.04%，新装置
投产增加产量，周度消费量下降至62万
吨以下，小于每周72万吨产量，导致供
过于求，春节前补库临近尾声，碱厂被动
累库风险增加。

正信期货

震荡

纯碱供应稳定，但由于下游陆续放假，消
费下降，春节期间面临累库风险，且节后
需求改善预期不明显，建议节前轻仓或观
望，等待市场情绪走弱再寻找布空机会。

光大期货

震荡

纯碱供应水平提升且需求季节性回落，外
围因素扰动明显，期现商套保入场加剧价
格波动，预计短期价格延续宽幅震荡趋势
。

华泰期货

震荡

纯碱产量稳步提升，供应端压力明显，下
游阶段性补库，需求平稳，整体供需格局
偏宽松，预计中长期价格震荡偏弱运行。

【品种策略】纯碱：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空纯碱供应过剩预期加剧，光伏玻璃累库和堵窑增加，库存高位限制价格上涨。申银万国中性纯碱生产企业库存小幅下降，但仍面临存量消化压力；市场关注房地产政策支持下的需求修复及供给端收缩预期的兑现情况。正信期货震荡纯碱供给高位且需求一般，市场情绪不佳，供大于求格局未改善，价格短期偏弱震荡，中期仍需逢反弹偏空操作。混沌天成研究震荡纯碱价格已跌破成本，向下空间有限，但供需过剩，厂家开工灵活，缺乏向上动力，预计短期内价格在小区间内震荡。　　好消...

同花顺期货

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【品种策略】豆粕：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡豆粕库存去化明显，表观消费量增加，支撑豆粕价格；但整体市场表现较为震荡，未显现明显趋势。南华期货震荡外盘美豆盘面在1月报告后震荡区间下移，中方采购进度偏慢且完成日期可能后移，巴西产量压制出口需求预期，内盘豆粕关注抛储供应增量决定一季度国内供应情况，短期跟随菜粕走弱但下行空间有限。正信期货震荡短期进口大豆到港充足且储备继续投放，国内大豆及豆粕供应旺盛；同时，国内增加美豆采购使远月缺口将不复存在，中长期仍将延续筑底，建议暂时观望...

同花顺期货