【品种策略】纯碱：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	纯碱开工率和产量增加，库存减少，但中期供需过剩压力仍存，春节前备货需求改善，低价买盘增多，但补库结束后可能面临累库压力，上行驱动不足，套保压力较大。
南华期货	偏空	供应端产量高位波动且检修较少，市场中长期过剩预期不变；需求端刚需承压，新产能推迟，整体供需偏弱格局不变。
兴业期货	空	纯碱开工率回升至88.04%，新装置投产增加产量，周度消费量下降至62万吨以下，小于每周72万吨产量，导致供过于求，春节前补库临近尾声，碱厂被动累库风险增加。
正信期货	震荡	纯碱供应稳定，但由于下游陆续放假，消费下降，春节期间面临累库风险，且节后需求改善预期不明显，建议节前轻仓或观望，等待市场情绪走弱再寻找布空机会。
光大期货	震荡	纯碱供应水平提升且需求季节性回落，外围因素扰动明显，期现商套保入场加剧价格波动，预计短期价格延续宽幅震荡趋势。
华泰期货	震荡	纯碱产量稳步提升，供应端压力明显，下游阶段性补库，需求平稳，整体供需格局偏宽松，预计中长期价格震荡偏弱运行。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

纯碱开工率和产量增加，库存减少，但中期供需过剩压力仍存，春节前备货需求改善，低价买盘增多，但补库结束后可能面
临累库压力，上行驱动不足，套保压力较
大。

南华期货

偏空

供应端产量高位波动且检修较少，市场中
长期过剩预期不变；需求端刚需承压，新
产能推迟，整体供需偏弱格局不变。

兴业期货

空

纯碱开工率回升至88.04%，新装置
投产增加产量，周度消费量下降至62万
吨以下，小于每周72万吨产量，导致供
过于求，春节前补库临近尾声，碱厂被动
累库风险增加。

正信期货

震荡

纯碱供应稳定，但由于下游陆续放假，消
费下降，春节期间面临累库风险，且节后
需求改善预期不明显，建议节前轻仓或观
望，等待市场情绪走弱再寻找布空机会。

光大期货

震荡

纯碱供应水平提升且需求季节性回落，外
围因素扰动明显，期现商套保入场加剧价
格波动，预计短期价格延续宽幅震荡趋势
。

华泰期货

震荡

纯碱产量稳步提升，供应端压力明显，下
游阶段性补库，需求平稳，整体供需格局
偏宽松，预计中长期价格震荡偏弱运行。

【品种策略】生猪：01月21日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑恒泰期货震荡春节前生猪价格预计小幅波动，养殖企业挺价意愿削弱，供需改善预期支撑2025年下半年合约布局多单。国都期货震荡能繁母猪产能稳定增长导致生猪出栏压力增加，虽然临近年关猪肉需求上涨带来支撑，但长期供应压力仍在，短期市场可能维持震荡运行。正信期货偏空生猪市场处于景气期和压力期的边界，供需紧平衡状态可能被打破，后期进入压力期的概率较大，猪价面临下行压力。短期内，养殖情绪和季节性规律导致猪价下跌概率增加。财达期货偏空生猪现货市场...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空纯碱供需格局长期过剩，库存处于历史高位，光伏玻璃需求疲软，基本面偏弱。兴业期货偏空纯碱供给过剩，日产量回升至10万吨以上，全行业无产能出清迹象，光伏玻璃企业计划减产，需求无亮点，碱厂高库存难以消化，价格驱动向下。申银万国震荡纯碱生产企业库存下降，供需平衡过程仍需关注，尤其是供给端的调节对库存消化的影响。整体市场关注宏观托底和消费需求回暖对地产链的带动。混沌天成研究空纯碱产能过剩，库存高位，厂家集中检修对供需影响有限，煤价反弹不具持...

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