【品种策略】纯碱：01月20日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	供应端回升且产量高位波动，市场中长期过剩预期不变。近期价格因预期和玻璃带动上涨，期现积极入场。需求端承压，新产能推迟，整体供需偏弱格局不变。
银河期货	震荡	国内纯碱市场走势震荡偏强，期货价格上调，现货市场成交增加，中游采购情绪提升，社会库存下降，表观需求增加，但下游需求实际弱化不支持价格持续上涨。
兴业期货	空	宏观氛围回暖带动大宗商品普涨，但纯碱基本面缺乏改善，产量恢复且新产能释放，消费增长不足以对冲消费下降，补库接近尾声，可能导致被动累库。
正信期货	中性	短期商品情绪改善和供应端扰动传闻导致盘面反弹，但春节期间库存预计增加，节后需求无明显改善预期，建议观望等待市场情绪走弱再寻找布空机会。

纯碱机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

供应端回升且产量高位波动，市场中长期过剩预期不变。近期价格因预期和玻璃带动上涨，期现积极入场。需求端承压，新
产能推迟，整体供需偏弱格局不变。

银河期货

震荡

国内纯碱市场走势震荡偏强，期货价格上
调，现货市场成交增加，中游采购情绪提
升，社会库存下降，表观需求增加，但下
游需求实际弱化不支持价格持续上涨。

兴业期货

空

宏观氛围回暖带动大宗商品普涨，但纯碱
基本面缺乏改善，产量恢复且新产能释放
，消费增长不足以对冲消费下降，补库接
近尾声，可能导致被动累库。

正信期货

中性

短期商品情绪改善和供应端扰动传闻导致
盘面反弹，但春节期间库存预计增加，节
后需求无明显改善预期，建议观望等待市
场情绪走弱再寻找布空机会。

【品种策略】纯碱：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空纯碱供需格局长期过剩，库存处于历史高位，光伏玻璃需求疲软，基本面偏弱。兴业期货偏空纯碱供给过剩，日产量回升至10万吨以上，全行业无产能出清迹象，光伏玻璃企业计划减产，需求无亮点，碱厂高库存难以消化，价格驱动向下。申银万国震荡纯碱生产企业库存下降，供需平衡过程仍需关注，尤其是供给端的调节对库存消化的影响。整体市场关注宏观托底和消费需求回暖对地产链的带动。混沌天成研究空纯碱产能过剩，库存高位，厂家集中检修对供需影响有限，煤价反弹不具持...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：09月01日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存减少但仍处于高位，市场情绪波动较大，中下游接货意愿提升，光伏玻璃需求改善，但纯碱供需格局仍为供强需弱，成本端稳定，整体市场波动性增加。银河期货偏空纯碱供应增加且有增产预期，厂家库存去库但降价压力存在，宏观驱动减弱，交割逻辑和期限出货挤压，导致短期纯碱市场偏弱运行。兴业期货偏空阿拉善产量提升及五彩碱业检修结束导致纯碱供给增加，日产量上升至10.40万吨，库存高企，基本面下行驱动明确，01合约处于空头格局。正信期货震荡纯碱供给端...

同花顺期货