【品种策略】锌：01月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国零售销售数据不及预期，美联储官员发声偏鸽，宏观情绪提振；矿源补充提振TC加工费，精炼锌冶炼利润修复，进口窗口打开利于海外货源流入，但淡季下游成交平淡，供需两弱，锌价短期承压震荡。
光大期货	震荡	国内锌矿加工费反弹和原料库存高位预示供应恢复，尽管锌现货市场表现强劲，但短期内价格可能震荡走低。
正信期货	震荡	春节临近市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调导致基本面驱动减弱，锌矿紧缺未彻底逆转，国内炼厂产量难以同比转正，海外产出保持增长，需求淡季且宏观预期不确定性大。
混沌天成研究	偏空	美国核心CPI回落导致降息预期升温，锌的精矿TC持稳上行，国内锌炼厂复产增多，尽管国内库存处于低位，但供应端扰动增多，锌价短期仍有支撑，建议逢高布空。
华泰期货	震荡	下游采购需求不强，现货市场成交冷清，库存处于低位但未趋势性累库，TC价格上涨利空锌价，冶炼产量预计增加，海外矿端不确定性及国内季节性淡季缺乏支撑，整体呈震荡走势。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国零售销售数据不及预期，美联储官员发声偏鸽，宏观情绪提振；矿源补充提振TC加工费，精炼锌冶炼利润修复，进口
窗口打开利于海外货源流入，但淡季下游
成交平淡，供需两弱，锌价短期承压震荡
。

光大期货

震荡

国内锌矿加工费反弹和原料库存高位预示
供应恢复，尽管锌现货市场表现强劲，但
短期内价格可能震荡走低。

正信期货

震荡

春节临近市场交投平淡，进口窗口打开及
加工费上调导致基本面驱动减弱，锌矿紧
缺未彻底逆转，国内炼厂产量难以同比转
正，海外产出保持增长，需求淡季且宏观
预期不确定性大。

混沌天成研究

偏空

美国核心CPI回落导致降息预期升温，
锌的精矿TC持稳上行，国内锌炼厂复产
增多，尽管国内库存处于低位，但供应端
扰动增多，锌价短期仍有支撑，建议逢高
布空。

华泰期货

震荡

下游采购需求不强，现货市场成交冷清，
库存处于低位但未趋势性累库，TC价格
上涨利空锌价，冶炼产量预计增加，海外
矿端不确定性及国内季节性淡季缺乏支撑
，整体呈震荡走势。

【品种策略】锌：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期导致美元指数弱势，锌矿加工费稳定，进口矿流入，冶炼端检修与复产并存。下游需求淡季，开工率走弱，社会库存低位小幅累增，供需两弱，锌价空间有限。南华期货震荡锌价窄幅震荡，美元指数走软推动价格上冲，供给端宽松逐步兑现但库存低位支撑价格，需求端保持稳定，建议关注宏观数据和市场情绪，等待突破压力位后逢高沽空。混沌天成研究中性以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期回落，锌冶炼厂排产增加但产量或不及预期，需求端压力传导至锌锭...

同花顺期货

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【品种策略】锌：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储态度偏鹰，美元指数强势导致有色价格承压；全球精炼锌供应有缺口，但国内库存累增，消费淡季中镀锌出口亮眼但新增订单不佳。银河期货偏空锌市场基本面显示矿端供应充足且冶炼厂开工率高，精炼锌供应预期增加；消费端进入淡季，下游开工转弱，库存持续累积，整体利空锌价。申银万国震荡精矿加工费回升，精矿供应改善，汽车产销增长，基建稳定，地产疲弱，关注美国关税、美元、锌冶炼和家电产量变化。正信期货震荡锌矿增产及冶炼端开工率提升导致供给过剩，而贸易...

同花顺期货

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