【品种策略】锌：01月17日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国零售销售数据不及预期，美联储官员发声偏鸽，宏观情绪提振；矿源补充提振TC加工费，精炼锌冶炼利润修复，进口窗口打开利于海外货源流入，但淡季下游成交平淡，供需两弱，锌价短期承压震荡。
光大期货	震荡	国内锌矿加工费反弹和原料库存高位预示供应恢复，尽管锌现货市场表现强劲，但短期内价格可能震荡走低。
正信期货	震荡	春节临近市场交投平淡，进口窗口打开及加工费上调导致基本面驱动减弱，锌矿紧缺未彻底逆转，国内炼厂产量难以同比转正，海外产出保持增长，需求淡季且宏观预期不确定性大。
混沌天成研究	偏空	美国核心CPI回落导致降息预期升温，锌的精矿TC持稳上行，国内锌炼厂复产增多，尽管国内库存处于低位，但供应端扰动增多，锌价短期仍有支撑，建议逢高布空。
华泰期货	震荡	下游采购需求不强，现货市场成交冷清，库存处于低位但未趋势性累库，TC价格上涨利空锌价，冶炼产量预计增加，海外矿端不确定性及国内季节性淡季缺乏支撑，整体呈震荡走势。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国零售销售数据不及预期，美联储官员发声偏鸽，宏观情绪提振；矿源补充提振TC加工费，精炼锌冶炼利润修复，进口
窗口打开利于海外货源流入，但淡季下游
成交平淡，供需两弱，锌价短期承压震荡
。

光大期货

震荡

国内锌矿加工费反弹和原料库存高位预示
供应恢复，尽管锌现货市场表现强劲，但
短期内价格可能震荡走低。

正信期货

震荡

春节临近市场交投平淡，进口窗口打开及
加工费上调导致基本面驱动减弱，锌矿紧
缺未彻底逆转，国内炼厂产量难以同比转
正，海外产出保持增长，需求淡季且宏观
预期不确定性大。

混沌天成研究

偏空

美国核心CPI回落导致降息预期升温，
锌的精矿TC持稳上行，国内锌炼厂复产
增多，尽管国内库存处于低位，但供应端
扰动增多，锌价短期仍有支撑，建议逢高
布空。

华泰期货

震荡

下游采购需求不强，现货市场成交冷清，
库存处于低位但未趋势性累库，TC价格
上涨利空锌价，冶炼产量预计增加，海外
矿端不确定性及国内季节性淡季缺乏支撑
，整体呈震荡走势。

【品种策略】螺纹：01月17日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡行业供需双弱格局，产量连续减少，厂库由增转减，社库增加但整体库存处于低位，历史分位数约4%，暂无明显库存压力。恒泰期货震荡宏观情绪转弱，钢厂利润扩张幅度收窄，需求步入淡季，库存水平偏低为钢价提供支撑，但整体供需双弱，市场不确定性增加，预计短期内钢材价格将震荡调整。兴业期货震荡宏观氛围回暖及供给侧政策预期增强，螺纹钢低产量、低库存、低累库速度，成本端支撑增强，预计螺纹期货价格震荡偏强运行。国都期货震荡五大钢材品种供需双增，总库存...

同花顺期货

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【品种策略】铝：01月17日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡美国零售销售数据低于预期和美联储鸽派发言提振宏观情绪，但国内氧化铝现货报价持续下跌，电解铝供应有限且需求预期乐观，市场对铝市保持多配观点。光大期货震荡北方环保管控到期导致氧化铝开工上调，下游电解铝厂备货缩减并压价，铝价大涨大跌驱动不强，短期维持高稳运行为主。正信期货震荡短期内社库超预期去库及海外市场因素支撑铝价偏强，但国内淡季需求疲软和上游生产正常化将导致库存累积，对价格支撑减弱，预计上方空间有限。混沌天成研究震荡...

同花顺期货

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