【品种策略】铜：01月17日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国12月零售销售数据低于预期，美联储可能降息的预期提振铜价，但特朗普就职和美联储议息会议的不确定性增加市场风险，供需矛盾不大，铜价走势主要受宏观因素影响，短期震荡偏强。
兴业期货	震荡	美元上行动能放缓，需求预期好转，稳增长政策加码，铜矿供给紧张限制产量，价格重心上移趋势明确，但需求现实表现谨慎。
正信期货	震荡	铜期权隐含波动率小幅下移，受再通胀预期支撑，铜价偏强震荡。美国核心通胀回落增强降息预期，美元指数高位回落提振铜价。现货升水高位回落，社库小幅累升，季节性累库压力增加。海外LME铜库存高位，套利交易者活跃，进口窗口关闭。短期关注海外宏观动向和美铜价格。
光大期货	震荡	美联储鸽派言论和降息预期推动美元走弱，提振铜价；同时，美国制造业指数创高，市场乐观情绪增加。然而，铜价仍未突破震荡区间，库存变化也限制了涨幅。
财达期货	震荡	美元指数走弱对铜价形成短期支撑，但下游需求淡季和库存增加导致市场交投氛围惨淡，前期反弹趋势结束，铜价或开启弱势震荡走势。
混沌天成研究	震荡	美国核心PCI数据低于预期，市场对美联储降息预期回暖，商品氛围较好；但c omex库存高位，挤仓风险可控；铜矿供给增速放缓，废铜供应偏紧，铜材需求走弱；力拓与嘉能可合并计划可能影响市场格局。
华泰期货	震荡	由于春节临近，下游消费支撑有限，同时铜精矿供应紧俏，废铜企业供应下降，市场买卖双方出现分歧，宏观经济数据表现不佳，秘鲁铜产量下降，整体市场呈现供需两弱的震荡格局。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国12月零售销售数据低于预期，美联储可能降息的预期提振铜价，但特朗普就职和美联储议息会议的不确定性增加市场
风险，供需矛盾不大，铜价走势主要受宏
观因素影响，短期震荡偏强。

兴业期货

震荡

美元上行动能放缓，需求预期好转，稳增
长政策加码，铜矿供给紧张限制产量，价
格重心上移趋势明确，但需求现实表现谨
慎。

正信期货

震荡

铜期权隐含波动率小幅下移，受再通胀预
期支撑，铜价偏强震荡。美国核心通胀回
落增强降息预期，美元指数高位回落提振
铜价。现货升水高位回落，社库小幅累升
，季节性累库压力增加。海外LME铜库
存高位，套利交易者活跃，进口窗口关闭
。短期关注海外宏观动向和美铜价格。

光大期货

震荡

美联储鸽派言论和降息预期推动美元走弱
，提振铜价；同时，美国制造业指数创高
，市场乐观情绪增加。然而，铜价仍未突
破震荡区间，库存变化也限制了涨幅。

财达期货

震荡

美元指数走弱对铜价形成短期支撑，但下
游需求淡季和库存增加导致市场交投氛围
惨淡，前期反弹趋势结束，铜价或开启弱
势震荡走势。

混沌天成研究

震荡

美国核心PCI数据低于预期，市场对美
联储降息预期回暖，商品氛围较好；但c
omex库存高位，挤仓风险可控；铜矿
供给增速放缓，废铜供应偏紧，铜材需求
走弱；力拓与嘉能可合并计划可能影响市
场格局。

华泰期货

震荡

由于春节临近，下游消费支撑有限，同时
铜精矿供应紧俏，废铜企业供应下降，市
场买卖双方出现分歧，宏观经济数据表现
不佳，秘鲁铜产量下降，整体市场呈现供
需两弱的震荡格局。

【品种策略】铜：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多美国财长预计签署新贸易协议，乐观情绪推动股市上涨，美元指数创三年新低。全球电解铜流向美国，导致供应结构性矛盾，驱动铜价易涨难跌。南华期货偏多国内出台多项政策支持消费，美国GDP不及预期推升美联储降息预期，宏观利好助推铜价上涨至8万元每吨，库存水平未抬升，短期铜价或维持偏强。兴业期货震荡美元指数走弱增强金融属性支撑，矿端及非美地区库存紧张预期延续，供给结构性错配担忧持续，尽管需求谨慎但铜价下方仍有支撑。财达期货震荡地缘冲突缓和和...

同花顺期货

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【品种策略】铜：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空美国6月PCE物价指数超预期导致通胀担忧升温，美元指数上涨压制有色金属市场；同时，电解铜产量增加，供强需弱，铜价面临下跌压力。南华期货震荡美国对铜制品征收关税，但未涵盖核心上游产品，全球宏观政策及关税影响需求，铜价走势不确定。银河期货空美国232关税对精炼铜豁免，市场预期美国供应增加，LME库存上升，国内产量增长，铜价面临回调压力。兴业期货震荡美铜关税影响不及预期，美元指数强势回升，国内PMI数据略不及预期，需求淡季拖累铜价，短期上方压力增强。财...

同花顺期货

171