2025年1月13日欧洲时段，美元指数上破110关口，为2022年11月以来首次，此后虽小幅回落，但仍处于高位。美元延续强劲走势，欧元、日元、英镑、韩元、印度卢比等货币汇率则纷纷跌至多年低点，致使一些经济体打起货币保卫战。未来，美元走势将如何演绎令市场人士关注。

　　回顾2024年全年，美元指数从2023年12月31日的101.363震荡上行到2024年的12月31日的108.375，涨幅达到6.92%。2024年四季度涨幅更是达到7.56%。进入2025年，美元指数延续上涨势头。至1月14日收盘，短短的半个月时间内，美元指数已经上涨了0.75%。

　　市场人士分析认为，美元指数持续走高，一方面是受美联储放慢加息节奏暗示和美国当选总统特朗普未来政策调整预期的影响，另一方面，美元指数走高也反映了近期美国经济基本面的表现，美国劳动力市场走势逐步平稳，私人消费保持较快增速，相关数据也对美元构成支撑。此外，日本央行加息时点不断推迟，欧洲央行等不断降息，全球地缘局势持续严峻等因素，均对美元指数上涨带来影响。

　　而最新触发美元升破110的导火索则是美国劳工市场数据。统计数据显示，2024年12月美国非农工作人数为25.6万人，为9个月最大增幅，远超预期的16万人；失业率则意外降至4.1%，低于预期的4.2%。强劲的数据推升美元指数节节攀升突破110大关。

　　不过，15日公布的美国消费者价格指数(CPI)进一步缓解市场对通胀的担忧，美元兑英镑、日元、加元和瑞士法郎走弱，美元兑欧元和瑞士法郎走强，美元指数15日震荡下跌。

　　目前市场和机构对美元指数未来一段时间的走势仍多倾向于偏强。

　　高盛集团在大约两个月内第二次上调了其对美元的预测，原因是美国经济持续强劲增长，以及预期美国新政府加征关税可能会加剧通胀，并使美联储的减缓货币政策的进一步宽松。包括Kamakshya Trivedi在内的策略师在报告中预计，随着新关税的实施和美国经济的持续表现，美元将在未来一年上涨约5%。而即便这次上调美元预测，高盛仍认为美元有进一步走强的风险。高盛还估计，欧元兑美元将在未来6个月内跌破平价，至1欧元兑0.97美元。

　　牛津经济研究院全球宏观策略总监Javier Corominas认为，假如美联储在预期经济疲软的情况下主动放松货币政策，而不是被动地应对美国经济增速放缓，那么美元走软的空间将更大，但这种结果的可能性很小。

　　也有分析人士认为，在美元指数冲破110整数关口后，其上升幅度将逐步收窄，美元指数后续走势将受到多种因素影响。首先，美国经济增长前景和通胀压力将是决定美元走势的关键因素。其次，美联储货币政策将对美元走势产生重要影响。此外，全球贸易状况、地缘政治局势以及投资者信心等因素也将影响美元走势。

　　综合看，上半年美元或许会出现高位波动态势，进入下半年将逐步从高位回落。