【品种策略】焦煤：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	偏空	国内煤矿季节性减产缓解焦煤供应压力，但下游补库力度低于往年，矿山库存累积严重。焦炭需求维稳但供需矛盾恶化，焦煤需求支撑不足，宏观政策真空期和美非农数据影响，基本面不支持持续反弹。
恒泰期货	震荡	蒙煤通关车数回升和国内洗煤厂开工率提升使焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张幅度收窄导致原料补库放缓，焦煤价格受长协价支撑但整体表现弱稳。
永安研究	震荡	焦煤市场供需两端均有变化：洗煤厂开工率和产量增加，精煤库存上升，港口库存下降，焦化厂和钢厂库存增加，整体市场呈现供需博弈状态，价格波动加剧。
兴业期货	震荡	钢焦企业需求疲软导致焦煤需求走弱，冬储力度不及往年，库存累积增加。然而，节前煤矿停产计划可能缓解库存压力，价格走势震荡筑底。
光大期货	震荡	焦煤现货价格下调，煤矿库存增加，出货压力大；终端需求疲软，焦企采购谨慎，市场成交一般，短期内焦煤盘面预计震荡运行。
财达期货	震荡	春节临近煤矿放假增加，导致焦煤供应可能收缩，但下游市场需求偏悲观，焦企按需采购为主，焦钢企业有补库意向，但整体市场需求疲软，焦煤价格可能维持震荡。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

偏空

国内煤矿季节性减产缓解焦煤供应压力，但下游补库力度低于往年，矿山库存累积严重。焦炭需求维稳但供需矛盾恶化，焦
煤需求支撑不足，宏观政策真空期和美非
农数据影响，基本面不支持持续反弹。

恒泰期货

震荡

蒙煤通关车数回升和国内洗煤厂开工率提
升使焦煤供应偏宽松，钢厂利润扩张幅度
收窄导致原料补库放缓，焦煤价格受长协
价支撑但整体表现弱稳。

永安研究

震荡

焦煤市场供需两端均有变化：洗煤厂开工
率和产量增加，精煤库存上升，港口库存
下降，焦化厂和钢厂库存增加，整体市场
呈现供需博弈状态，价格波动加剧。

兴业期货

震荡

钢焦企业需求疲软导致焦煤需求走弱，冬
储力度不及往年，库存累积增加。然而，
节前煤矿停产计划可能缓解库存压力，价
格走势震荡筑底。

光大期货

震荡

焦煤现货价格下调，煤矿库存增加，出货
压力大；终端需求疲软，焦企采购谨慎，
市场成交一般，短期内焦煤盘面预计震荡
运行。

财达期货

震荡

春节临近煤矿放假增加，导致焦煤供应可
能收缩，但下游市场需求偏悲观，焦企按
需采购为主，焦钢企业有补库意向，但整
体市场需求疲软，焦煤价格可能维持震荡
。

【品种策略】焦煤：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤现货成交好转，流拍率降低，焦煤价格上涨。国内矿山复产持续，进口蒙煤通关车数高位，澳煤价格上涨。焦煤总供应稳中有增，铁水产量企稳反弹，采购需求增加。虽然供需结构性过剩，但过剩量不严重，库存结构有望改善。宏观情绪变化是关键影响因素。财达期货震荡焦煤供应维持稳定，钢厂高炉开工率回升，焦企补库增加，焦煤止跌上涨趋势显现，但钢材需求淡季限制上涨空间，盘面显示焦煤震荡偏弱。光大期货震荡焦煤供应端产量稳步回升，市场交易氛围良好；需求端下游...

同花顺期货

【品种策略】豆粕：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏空USDA报告上调全球大豆产量并下调美豆出口数据，导致美豆期末库存上升。此外，国内主要油厂豆粕库存下降但未执行合同减少，市场对中加关系缓和预期也对菜粕价格形成压力，整体对豆粕市场偏空。南华期货震荡进口大豆到港延迟和供应节奏问题导致豆粕近月合约表现偏强，但整体供应压力和抛储增量预期使得远月合约承压，市场呈现近强远弱的状态。正信期货震荡大豆进口到港稳定，油厂开机回升，豆粕库存高位，但国储拍卖溢价成交显示短期市场缺豆，导致豆粕现货...

同花顺期货

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