【品种策略】热卷：01月15日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	在宏观氛围转好和成材低库存状态下，热卷现货价格上涨，盘面呈现震荡偏强。但需关注美国CPI数据和特朗普新政推进状况，强美元逻辑若深化，可能导致盘面承压回调。
银河期货	震荡	近期钢材市场受到宏观情绪及煤焦基本面恶化的影响，黑色板块维持震荡行情。虽然钢材库存偏低和谷电成本提供支撑，但季节性需求下滑和原料补库需求低迷限制了价格上涨空间，预计本周以震荡偏强为主。
兴业期货	震荡	宏观方面政策信号积极，但持续性待观察；中观上板材供需受季节性因素影响，库存累积符合规律；成本端铁矿、焦煤供给减量预期提供支撑，整体预计热卷期价震荡运行。
国都期货	震荡	热轧卷板产量上升，尤其在华东、华北地区，但需求端表观消费预计季节性走弱，供需两端因素导致期货合约延续震荡走势。
混沌天成研究	震荡	近期钢材供需双弱，库存上升，淡季特征显现，但国内宏观氛围有所转暖，央行强化逆周期调节，短期钢价呈现小幅震荡运行。

热卷机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

在宏观氛围转好和成材低库存状态下，热卷现货价格上涨，盘面呈现震荡偏强。但需关注美国CPI数据和特朗普新政推进
状况，强美元逻辑若深化，可能导致盘面
承压回调。

银河期货

震荡

近期钢材市场受到宏观情绪及煤焦基本面
恶化的影响，黑色板块维持震荡行情。虽
然钢材库存偏低和谷电成本提供支撑，但
季节性需求下滑和原料补库需求低迷限制
了价格上涨空间，预计本周以震荡偏强为
主。

兴业期货

震荡

宏观方面政策信号积极，但持续性待观察
；中观上板材供需受季节性因素影响，库
存累积符合规律；成本端铁矿、焦煤供给
减量预期提供支撑，整体预计热卷期价震
荡运行。

国都期货

震荡

热轧卷板产量上升，尤其在华东、华北地
区，但需求端表观消费预计季节性走弱，
供需两端因素导致期货合约延续震荡走势
。

混沌天成研究

震荡

近期钢材供需双弱，库存上升，淡季特征
显现，但国内宏观氛围有所转暖，央行强
化逆周期调节，短期钢价呈现小幅震荡运
行。

【品种策略】热卷：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司核心观点南华期货美联储可能最快9月降息，预计热卷市场将受此影响。银河期货美联储将利率维持在5.25%-5.5%，通胀数据增强对抗通胀信心，降息时机临近。钢材市场供需双弱，维持震荡走势。申银万国钢材需求兑现有限，库存去化减慢，地产政策带动宏观预期回暖。热卷价格短期震荡偏弱，预计等待需求端恢复。国投安信期货热卷需求回落，产量维持高位，库存压力增大。钢厂利润恶化，陷入大面积亏损。兴业期货热卷短期基本面有限，出口风险高，高供给、高库存待解。经济内需不足，稳增长政策有...

同花顺期货

208

【品种策略】热卷：11月01日多家期货公司晨报观点汇总

热卷机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑南华期货震荡基建项目临近收尾，水泥需求下降，钢材供需双降，铁水产量缩减，成材基本面走弱与宏观不确定性博弈，盘面难有顺畅行情。银河期货震荡热卷现货价格小幅波动，市场需求因天气转凉而下滑，产量增速放缓但仍累库，基本面继续恶化。尽管钢价面临下跌压力，但受到宏观事件影响，整体行情维持震荡，卷螺差高位可尝试做空。兴业期货震荡宏观方面增量财政政策超预期概率较低，市场风险偏好回落；中观热卷供需结构健康，但供需双双小幅下降，库存延续降势，直接、间接出口面...

同花顺期货

195