首先期货是未来交易的订单。

以螺纹钢为例，一手是10吨。

买一手螺纹2509合约，本质上是通过交易所，与卖方签了一个25年9月份向他购买10吨螺纹钢的合同。

由于是未来交易，所以付全款肯定是不合适的。

所以交易所要我先付一个订金，保证我到期会依照约定交易，这就是买方保证金。实际上卖方同样有违约风险，所以交易所同样是会要求卖方支付一个保证金，用来约束卖方，这就是卖方保证金。实际操作中，卖方保证金等于买方保证金。交易所起到一个撮合交易，以及风险隔离的功能，这就是所谓的中央对手方。

这就是期货市场为什么是保证金交易，保证金的存在，自然就伴随着杠杆。

很显然，保证金的比例，会直接影响到买卖双方的积极性。

如果保证金比例很高，最极端是100%，就变成现货交易了，与期货的本质不符，自然也没人愿意参与交易。

如果保证金比例很低，最极端是0%，那么违约风险过高，交易所无法把控风险。

所以交易所会把保证金的比例控制在一个相对平衡的水平，想要交易参与者积极交易，则降低保证金，想要给活跃的合约降降火，则调高保证金。

报征金比例是交易所用来调节合约活跃程度的一个重要手段，其他的像开平仓手续费，平今手续费，限仓这些手段也同样是，这里就不多说了。

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