【品种策略】铜：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国非农就业数据超预期，显示经济韧性，美元指数、原油和黄金上涨，可能影响铜价通胀预期交易；铜精矿现货TC下行显示原料紧张，库存下降但春节临近消费疲软，可能导致库存累增，价格支撑减弱。
永安研究	震荡	宏观环境中性，流动性稳中宽裕，降准预期支撑；年底冶炼厂增产，12月产量环比上升；下游消费表现良好，库存小幅增加；再生铜需求支撑供应；关税与贸易政策预期影响价差及铜价交易。
兴业期货	偏多	美国加征关税的担忧短期支撑Comex 铜价，国内稳增长政策加码预期明确，供给端紧张格局未变，中期向上趋势更为明确。
财达期货	震荡	铜精矿现货TC回落，进口矿供给走弱，国内下游订单下降，库存压力不大，但美元指数高位对铜价有压制，短期反弹趋势延续但幅度趋弱。
正信期货	震荡	特朗普上台可能提高铜进口关税，导致海外铜价上涨，国内铜价被动反弹。宏观环境偏空，美元指数高位，国内外宏观驱动缺乏利好。基本面上，季节性累库压力增大，现货需求疲软，LME铜库存高位，铜价维持低波动和低成交量。

铜机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国非农就业数据超预期，显示经济韧性，美元指数、原油和黄金上涨，可能影响铜价通胀预期交易；铜精矿现货TC下行
显示原料紧张，库存下降但春节临近消费
疲软，可能导致库存累增，价格支撑减弱
。

永安研究

震荡

宏观环境中性，流动性稳中宽裕，降准预
期支撑；年底冶炼厂增产，12月产量环
比上升；下游消费表现良好，库存小幅增
加；再生铜需求支撑供应；关税与贸易政
策预期影响价差及铜价交易。

兴业期货

偏多

美国加征关税的担忧短期支撑Comex
铜价，国内稳增长政策加码预期明确，供
给端紧张格局未变，中期向上趋势更为明
确。

财达期货

震荡

铜精矿现货TC回落，进口矿供给走弱，
国内下游订单下降，库存压力不大，但美
元指数高位对铜价有压制，短期反弹趋势
延续但幅度趋弱。

正信期货

震荡

特朗普上台可能提高铜进口关税，导致海
外铜价上涨，国内铜价被动反弹。宏观环
境偏空，美元指数高位，国内外宏观驱动
缺乏利好。基本面上，季节性累库压力增
大，现货需求疲软，LME铜库存高位，
铜价维持低波动和低成交量。

【品种策略】铜：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡铜市紧原料叙事逻辑持续，资金情绪主导价格高波动，LME库存下降，警惕春节前后下游补库行为可能引发库存去化，价格易涨难跌。南华期货震荡期铜市场资金流入增加，有色金属板块整体走强，推动期铜波动重心上移，符合季节性预期，且远期合约呈现BACK结构；但在10万元/吨上方不建议新建头寸，建议在90000-95000区间持有多单并灵活调仓。财达期货震荡全球地缘局势和供需失衡影响情绪，智利铜矿罢工导致产量下降，加工费承压，市场订单减弱，国内库存累库超往年水平，但长...

同花顺期货

【品种策略】豆粕：01月13日多家期货公司晨报观点汇总

豆粕机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡USDA报告上调全球大豆产量并下调美豆出口，导致美豆价格下跌；国内豆粕库存下降但表观消费量增加，市场供需动态复杂，价格走势震荡。南华期货震荡国内豆粕供应受进口大豆到港延迟影响，近月合约表现偏强，但远月合约受巴西供应压力影响，反弹高度受限。同时，国内抛储供应增量和大豆供应节奏问题导致近强远弱状态。外盘美豆受中方采购进度偏慢及巴西产量影响，盘面弱势震荡。混沌天成研究震荡国内主要油厂大豆压榨量保持稳定，预计本周开机率上升，压榨量增...

同花顺期货