期货市场：纸浆期货主力合约SP2503，上个交易日整体行情在40多点的窄幅区间内震荡调整，日盘收于5852元/吨，下跌24元/吨（或-0.41%），成交量12.5万手，减少12.2万手，持仓量9.02万手，减少0.31万手；隔夜高开于5884点，随后震荡反弹，最终夜盘收于5916点，较昨收上涨64点（或+1.09%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单31.37万吨，减少1618吨，主要来自山东外运华中胶州仓库增加1869吨，奥润特仓库减少1386吨，青岛宏桥仓库减少985吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单11.73万手，减少2615手，持有纸浆期货多单9.70万手，减少1816手，当前净持空单2.03万手，减少799手。

　　产业市场：上个交易日纸浆现货市场针叶浆价格持稳，阔叶浆小幅上涨，其中山东地区针叶浆银星报价6450元/吨，阔叶浆金鱼报价4750元/吨，上涨50元/吨；非木浆的竹浆市场价格小幅上涨，甘蔗浆和苇浆市场价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸、白卡纸、白板纸、瓦楞纸和箱板纸市场价格均持稳；生活用纸市场，临近春节，场内加工厂原纸拿货理性，终端需求表现一般；双胶纸市场，阶段行业盈利情况承压，供应端利好仍存，社会端订单延续不振，需求面支撑趋弱；铜版纸市场，出版及春节订单基本收尾，需求端对市场支撑作用减弱，用户刚需采买为主；白卡纸市场，纸厂生产状况变化不大，部分主产高克重产品，白卡纸产量环比小幅增加。

　　总体来看：纸浆产量略有所回升，港口样本库存量继续呈去库态势，在下游原纸产能利用率中，生活用纸，双胶纸和白卡纸的产能利用率有所上升，铜版纸环比下降；纸浆期货市场近期震荡幅度有所扩大。

　　策略：正信期货预计纸浆期货主力合约SP2503，今日白天至晚间，将在5860-5990区间内以震荡反弹为主；操作上，在盘中回调遇支撑反弹时，择机逢低以短多操作为主，需注意风控保护。

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