期货市场：纸浆期货主力合约SP2501，上周五全天整体行情呈先涨后跌再回升的态势，日盘收于5856元/吨，上涨4元/吨（或+0.07%），收出带长上影线的小阳K线，成交量23.7万手，减少4.63万手，持仓量13.8万手，增加0.48万手；隔夜平开于5856点，快速反弹后有所回落，最终夜盘收于5866点，较昨结下跌2点（或-0.03%）。

　　储存与持单：上周五纸浆期货仓单35.69万吨，增加47吨，主要来自山东中远海运黄岛仓库增加362吨，建发物流黄芪仓库减少153吨，浙江建发物流平湖仓库减少83吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前SP2411、SP2501和SP2503合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单17.24万手，环比增加0.44万手，持有纸浆期货多单15.01万手，环比增加0.53万手；当前净持空单2.23万手，环比减少0.09万手。

　　产业市场：上周五纸浆现货市场针叶浆价格小幅上涨，其中山东地区针叶浆银星报价6250元/吨，上涨50元/吨，针叶浆凯利普报价6400元/吨，上涨50元/吨，阔叶浆金鱼报价4550元/吨，非木浆的竹浆、甘蔗浆和苇浆市场价格环比持平；下游生活用纸、文化纸、白卡纸、白板纸、瓦楞纸和箱板纸市场价格均持稳；下游原纸市场，生活用纸电商促销节结束，终端刚需为主，部分纸企库存压力较大；文化纸市场，出版订单暂未集中供货，社会面需求相对较弱，采买积极性较低，贸易商多促进走量，局部倒挂现象较重；白卡纸市场，纸厂开工状况相对平稳，个别停机纸厂有复产计划，但后期供需压力仍然较大；白板纸市场，供需较为平稳，市场交投氛围平稳。

　　总体来看，纸浆现货市场交投相对清淡疲软，市场供应量较为充足，在下游原纸产能利用率中，生活用纸、双胶纸、铜版纸、白板纸、瓦楞纸和箱板纸的产能利用率均有所上升，仅白卡纸的产能利用率有所下降；纸浆期货近期趋势仍维持在区间震荡格局内。

　　策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2501，今日白天至晚间，将在5810-5930区间内以震荡为主；操作上，可以在盘中回调遇支撑再次反弹时，择机逢低操作短多为主，仍需注意风控保护。