【品种策略】锌：01月10日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观压力释放后市场情绪修复，但锌市供需两弱，库存极低位置支撑价格，然而需求疲软和市场疑有隐库拖累价格上行，短期内市场情绪反弹有限，整体维持震荡偏空观点。
光大期货	震荡	矿端供应逐步宽松，加工费上行，冶炼开工回升；尽管12月需求好于预期，但1 月需求季节性走弱，低库存支撑锌价短期难以大幅下跌。
混沌天成研究	中性	美联储明年降息预期放缓，国内锌矿供应扰动多但总体产量上行，需求端基建和房地产有支撑，但短期锌价上行驱动减弱，建议观望为主。
华泰期货	震荡	现货市场到货量增加但下游采购欲望不强，仓单库存下滑且市场成交冷清，冶炼产量预计增加，锌价缺乏驱动力，库存持续下滑，整体呈现震荡走势。

锌机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观压力释放后市场情绪修复，但锌市供需两弱，库存极低位置支撑价格，然而需求疲软和市场疑有隐库拖累价格上行，短
期内市场情绪反弹有限，整体维持震荡偏
空观点。

光大期货

震荡

矿端供应逐步宽松，加工费上行，冶炼开
工回升；尽管12月需求好于预期，但1
月需求季节性走弱，低库存支撑锌价短期
难以大幅下跌。

混沌天成研究

中性

美联储明年降息预期放缓，国内锌矿供应
扰动多但总体产量上行，需求端基建和房
地产有支撑，但短期锌价上行驱动减弱，
建议观望为主。

华泰期货

震荡

现货市场到货量增加但下游采购欲望不强
，仓单库存下滑且市场成交冷清，冶炼产
量预计增加，锌价缺乏驱动力，库存持续
下滑，整体呈现震荡走势。

【品种策略】锌：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息预期导致美元指数弱势，锌矿加工费稳定，进口矿流入，冶炼端检修与复产并存。下游需求淡季，开工率走弱，社会库存低位小幅累增，供需两弱，锌价空间有限。南华期货震荡锌价窄幅震荡，美元指数走软推动价格上冲，供给端宽松逐步兑现但库存低位支撑价格，需求端保持稳定，建议关注宏观数据和市场情绪，等待突破压力位后逢高沽空。混沌天成研究中性以色列和伊朗停火缓解地缘风险，美联储降息预期回落，锌冶炼厂排产增加但产量或不及预期，需求端压力传导至锌锭...

同花顺期货

358

【品种策略】锌：08月01日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储态度偏鹰，美元指数强势导致有色价格承压；全球精炼锌供应有缺口，但国内库存累增，消费淡季中镀锌出口亮眼但新增订单不佳。银河期货偏空锌市场基本面显示矿端供应充足且冶炼厂开工率高，精炼锌供应预期增加；消费端进入淡季，下游开工转弱，库存持续累积，整体利空锌价。申银万国震荡精矿加工费回升，精矿供应改善，汽车产销增长，基建稳定，地产疲弱，关注美国关税、美元、锌冶炼和家电产量变化。正信期货震荡锌矿增产及冶炼端开工率提升导致供给过剩，而贸易...

同花顺期货

330