一、苯乙烯产业链价格、利润传导图

　　二、本月市场回顾分析12月份上游纯苯中上旬区间震荡后下旬转入跌势，月均价环比上涨，但下游苯乙烯及三S走势不及上游端产品，甚至出现均价下跌，产业链利润继续收缩。

　　从产业链价格走势来看，12月份纯苯-苯乙烯及下游产业链市场中上旬震荡整理，下旬后整体下滑幅度加大。上游纯苯端中上旬北方需求偏强，对价格形成支撑，但华东港口库存逐渐积累，南北套利窗口打开后华东货源对北方市场形成冲击；而苯乙烯月内行业复工增多带来产量增加，基本面下旬转弱后对苯乙烯价格也形成一定利空拖累，终端三S在受到上游苯乙烯和下游需求影响，月内均价仅ABS跟随出现小涨，PS及EPS均价均出现环比下行走势。

　　从产业链利润变化来看，12月份苯乙烯及产业链利润环比均有所降低。产业链盈利依然集中在下游，月内PS、EPS依然保持盈利状态，而苯乙烯及ABS普通料延续亏损局面。上游纯苯月初涨后高位震荡，月均涨幅大于苯乙烯，因此苯乙烯亏损增加；ABS市场价格虽有小涨，但涨幅不及原料，因此行业亏损增加；GPPS、EPS市场震荡下滑，跌势主要集中在下旬，均价环比下跌，因此行业盈利有所下滑，而HIPS另一原料低顺顺丁橡胶本月宽幅下跌，行业盈利小幅改善。

　　三、后市预测

　　1月份纯苯-苯乙烯产业链来看，价格或存反弹行情，尤其上游端产品或延续略偏强态势，苯乙烯及下游产品市场走势或略偏弱势。临近春节长假，纯苯主要几大下游开工负荷变化有限，节前多数买家存在备货需求或对价格存在支撑；而对苯乙烯及下游三S来看，部分终端行业减产停工或更为明显，需求预期减少，价格也将同步受累。因此整体来看，1月份产业链或继续呈现上游端偏强、中下游产品市场持续偏弱走势，行业利润继续收缩。

　　三、重点关注及风险提示