前期检修装置重启，供应端有增量预期，终端织造持续降负需求端支撑不足，预计短期PTA或将继续承压。1月8日，下游聚酯有持续降负预期，平衡表持续累库，成本和商品情绪延续弱势，PTA价格偏弱整理，基差窄幅走强；PTA现货价格-40至4795元/吨，现货基差+4在2505-106；本周及下周主港交割05贴水105-108成交，1月中下主港交割05贴水108附近成交，2月主港交割递盘05贴水100-105；加工费方面，PX收837.33美元/吨，PTA现货加工费至250.7元/吨。

　　1月8日，PTA产能利用稳定在81.81%，聚酯产能利用率88.23%，较7日-0.14%。截至1月2日江浙地区化纤织造综合开工率为55.43%，环比上周-7.30%。终端织造订单天数平均水平为9.09天，较上周减少1.27天。原料减停产预期较多，下游担忧原丝春节前后价格上涨导致成本上升，周内原料备货，织造厂商开机率进入下行通道，年底订单进入尾声。订单方面，国内外春季女款及家纺面料需求抬升，但数量仍有限，工厂清库交付尾单为主。后市来看，随着春节临近，订单逐渐交付进入尾声，预计织造厂商开工呈现持续下降走势。

　　总结来看：原油基本面暂无实质性转变，仍呈宽松格局，短期在低位库存和需求韧性支撑下，油价宽幅震荡为主。PX-石脑油价差整体偏低，PX供需结构将改善。PTA检修装置重启，供应增量预期较强，下游聚酯端刚需，终端需求有转弱预期，供需累库预期难改。

　　策略：在低位库存和需求韧性支撑下，油价宽幅震荡为主。供应端有增量预期，且终端织造持续降负，需求端支撑不足，预计短期PTA或将继续承压，关注终端负反馈以及原油波动。

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