【品种策略】豆油：01月07日多家期货公司晨报观点汇总

豆油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	全国豆油库存环比和同比均减少，但印尼B40计划不明朗，导致棕榈油震荡偏弱，影响豆油市场情绪，整体表现震荡。
南华期货	中性	豆油供给边际转紧，但库存仍处高位，消费季节性增加，库存压力减缓；豆棕价差可能小幅修复，但绝对价格仍承压，价差恢复可能性不大。
永安研究	震荡	豆油价格受到多重因素影响，包括美国生物柴油政策不确定性、印尼B40生物柴油政策调整及其对棕榈油需求的影响，以及市场对南美天气和阿根廷干旱的担忧。价格在绝对偏低的情况下，受到出口和生柴补贴的掣肘。
光大期货	偏空	印度棕榈油需求疲软导致进口下降，马棕油12月出口和产量均下滑，国内豆油期价下挫，资金流出为主，市场关注度下降，三大植物油库存减少，尤其是豆油库存下降。
混沌天成研究	震荡	全球大豆供应宽松，尽管豆油相对棕榈油便宜且临近春节消费增加提供支撑，但整体供需格局难以推动豆油走出趋势性行情，预计价格在底部震荡。
华泰期货	偏空	阿根廷豆油价格持平，市场对印尼B40 生物柴油政策存在不确定性，导致棕榈油需求低迷，三大油脂价格震荡下跌，豆油现货价差持续倒挂，需求疲软。

豆油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

全国豆油库存环比和同比均减少，但印尼B40计划不明朗，导致棕榈油震荡偏弱，影响豆油市场情绪，整体表现震荡。

南华期货

中性

豆油供给边际转紧，但库存仍处高位，消
费季节性增加，库存压力减缓；豆棕价差
可能小幅修复，但绝对价格仍承压，价差
恢复可能性不大。

永安研究

震荡

豆油价格受到多重因素影响，包括美国生
物柴油政策不确定性、印尼B40生物柴
油政策调整及其对棕榈油需求的影响，以
及市场对南美天气和阿根廷干旱的担忧。
价格在绝对偏低的情况下，受到出口和生
柴补贴的掣肘。

光大期货

偏空

印度棕榈油需求疲软导致进口下降，马棕
油12月出口和产量均下滑，国内豆油期
价下挫，资金流出为主，市场关注度下降
，三大植物油库存减少，尤其是豆油库存
下降。

混沌天成研究

震荡

全球大豆供应宽松，尽管豆油相对棕榈油
便宜且临近春节消费增加提供支撑，但整
体供需格局难以推动豆油走出趋势性行情
，预计价格在底部震荡。

华泰期货

偏空

阿根廷豆油价格持平，市场对印尼B40
生物柴油政策存在不确定性，导致棕榈油
需求低迷，三大油脂价格震荡下跌，豆油
现货价差持续倒挂，需求疲软。

【品种策略】焦煤：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤价格跳水，压制铁矿石价格，尽管全球宏观回暖和工业品普涨，焦煤的强势影响了铁矿石的市场表现，导致铁矿石期货价格偏向平水甚至升水现货。恒泰期货震荡焦煤供应趋于宽松，需求端钢厂利润压缩，焦煤供需宽松叠加宏观利多因素已兑现，市场情绪受蒙古国政治变动影响，短期价格反弹但建议中期逢反弹做空。兴业期货多矿山库存拐点显现，钢焦企业补库超预期，贸易询价积极，坑口成交回升，焦煤供需结构阶段性修复，煤价短期反弹。光大期货震荡环保督察临近结束，山...

同花顺期货

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【品种策略】焦炭：07月01日多家期货公司晨报观点汇总

焦炭机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡当前焦炭市场存在成本分化，部分企业因亏损减产，但整体减产基础不足。市场传言提涨可能性低，淡季需求背景下钢厂接受程度有限，焦炭盘面估值偏高，不建议抄底。恒泰期货震荡钢厂补库需求趋缓，采购积极性下降，终端需求成色仍为调整核心，黑链交易逻辑转为基本面驱动，预计焦炭价格短期反弹。兴业期货多焦化利润处于盈亏边缘，焦炉提产意愿不足，铁水日产高位支撑焦炭需求，钢厂备货速率提升，现货市场有提涨苗头，期价走势大概率偏强。光大期货震荡原料焦煤价格...

同花顺期货

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