步入12月，尿素行情先跌后涨，12月中下旬以来，尿素行情触及1690元/吨的低点后呈现反弹，不过于近期呈现回落，符合我们此前预期。后市来看，尿素仍处于淡季预期，年前下游补货需求尚未集中释放，近期大概率维持供需双双边际转弱的局面，行情偏弱运行。

　　2024年12月26日，尿素行情呈现回调，跌破均线系统，走势略有趋弱，基本面暂无利好传来，预计短期震荡偏弱。

　　2.1

　　尿素需求不温不火

　　尿素需求不温不火，各地区表现有所分化。主产销区尿素企业新订单适当增加，其余地区综合表现略弱，整体预收订单天数维持不变。截至2024年12月25日，中国尿素企业预收订单天数7.12日，环比持平。

　　2.2

　　尿素供应仍将下滑

　　尿素供应下滑，根据季节性规律，直至春节假期前，尿素产量或仍有下降空间。截至2024年12月25日，中国尿素产量在122.9万吨，环比下降3.12%；中国尿素产能利用率77.67%，环比跌2.51个百分点；周均日产17.56万吨，较上周减少0.56万吨。

　　尿素企业库存环比上涨，持续创下年内新高，同比居于近三年同期高位。截至2024年12月25日，尿素企业总库存量152.50万吨，较上周增加5.32万吨，环比增加3.61%。尿素整体港口库存窄幅下降，主要是大颗粒尿素货源零星离港，小颗粒尿素维持不变。截至2024年12月26日，中国尿素港口样本库存量为15.4万吨，环比减少0.2万吨，环比跌幅1.28%。

　　步入12月，尿素行情先跌后涨，12月中下旬以来，尿素行情触及1690元/吨的低点后呈现反弹，不过于近期呈现回落，符合我们此前预期。后市来看，尿素仍处于淡季预期，年前下游补货需求尚未集中释放，近期大概率维持供需双双边际转弱的局面，行情偏弱运行。