【基本面】上周五隔夜伦铜收8893.5元/吨，涨幅1.05%；隔夜沪铜2502合约收73810元/吨，涨幅1.08%。

　　宏观方面，周五的数据显示，美国12月ISM制造业PMI49.3，上周美元持续走强对铜价形成压制。市场关注美联储利率前景、特朗普政府上台政策。国内近日数据显示12月份制造业PMI为50.1%，12月财新制造业PMI为50.5%。近日央行工作会议提出实施适度宽松的货币政策，择机降准降息。

　　供给方面，12月SMM中国电解铜产量环比增加9.04万吨，同比上升9.62%，且较预期上升0.87万吨。1-12月同比增加62.05万吨，增幅为5.42%。

　　库存方面，上周伦铜库存减少2925吨至269800吨，环比降幅1.07%。上周沪铜期货库存录得83174吨，较前一周增加9002吨，增加幅度达12.14%，整体库存体量仍处低位，对于铜价存在支撑。

　　【观点及操作策略】国内政策为市场提供信心、沪铜库存低位仍对价格存在支撑，但临近年关，下游开工逐步下降，叠加美元走强，短期铜价承压运行，形态结构趋收敛，日内短线参与。

　　(交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990)