价格：截至2025年1月3日收盘，V2505合约报5145元/吨，较上周收盘-2.39%。基本面持续偏弱，PVC主力震荡下跌。

　　基本面：供应端，本周陕西金泰30万吨装置重启，钦州华谊40万吨装置短停，山东恒通、宜宾天原等装置开工负荷下降，产能利用率环比-0.18%至80.45%。其中，电石法产能利用率环比+0.62%至80.79%，乙烯法产能利用率环比-2.94%至78.99%。需求端，下游淡季延续，管材、型材开工均不足四成。库存方面，截至1月3日，PVC社会库存(隆众21家样本)环比上周-3.83%至43.39万吨，仍处于历史同期高位。成本方面，国内电石供应增加、价格下调，电石法全国平均成本环比-0.61%至5616.9元/吨；国内氯乙烯价格下降，导致全国乙烯法平均成本环比-0.75%至5861.77元/吨。本周电石法、乙烯法现货价格走弱，电石法利润小幅修复，乙烯法亏损窄幅加深。

　　展望：1月暂无计划停车装置，新产能影响逐渐扩大，供应压力预计持续处于偏高水平。国内下游淡季持续，终端制品需求疲软，内需偏弱。出口市场虽受BIS延期利好，但对价格支撑有限。国内电石供应偏宽，电石法成本仍有下降预期。PVC基本面短期内难改善，主力基差为负，V2505后市依然承压，难以出现显著反弹行情。