价格：截至2025年1月3日收盘，SH2505合约收于2920元/吨，较上周收盘+5.76%；隆众统计山东32%液碱折百价下跌至2500元/吨。现货受基本面影响偏弱势，05合约受氧化铝新产能囤货预期、氯碱装置检修预期影响大幅走强。

　　基本面：供应端，本周江苏富强、宁波万华等装置重启，西北、华南部分装置负荷提升，华北地区部分企业因成本因素减产，产能利用率环比+1.2%至83.7%。下游氧化铝因利润较优，开工提升；非铝需求步入淡季，本周粘胶短纤开工率稳定在87.63%；印染开工率维稳环比-3.22%至55.55%。截至1月2日，液碱工厂库存环比-12.14%至27.84万吨(湿吨)，趋势由涨转跌，当前工厂库存偏低。周内山东32%液碱市场价、山东部分氧化铝厂采购价下调，截至1月3日市场价折百在2500元/吨附近。

　　展望：现货方面，短期内暂无新增检修计划，部分停车装置预计重启，供应压力或上升；下游采购情绪较低，市场整体需求稍冷清，看跌氛围较浓。主力期货方面，2900以上估值相对偏高，同时短期内氧化铝投产难以证伪，多空僵持可能性较大，建议观望。