【品种策略】玉米：01月03日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	玉米售粮进度快于去年同期，供应压力可能已见底，预期从被动去库存转向主动补库存，中长期上涨趋势或确立，但短期产区余粮和高企库存可能拖累期价表现。
财达期货	震荡	东北产区售粮进度快，供应宽松；华北深加工厂到货低位，需求回升有限；政策托底意愿强，关注2250压力位。
国都期货	震荡	临近春节，基层余粮出售进度加快，供给端偏宽松；下游库存偏低但需求一般，缺乏持续向上反弹驱动，预计短期区间震荡运行。
正信期货	震荡	国内玉米丰产确定，供应充足，产区卖压持续；需求方面，养殖和加工企业有补库需求，现货报价上涨。政策支撑减弱，进口成本上升支撑价格，但主力合约升水限制上升幅度。
光大期货	空	现货市场表现弱于期货，基差走弱，农户积极认卖但贸易商建库存意愿不强，深加工企业小幅上调收购价格，饲料企业按需采购，3月合约交割压力大，3-5价差走扩。
华泰期货	震荡	春节前玉米集中供应增加，南北港口库存高位，仓储压力大；深加工企业恢复生产但饲料需求不旺，各主体对短期市场信心不足，市场近弱远强，预计价格维持震荡。

玉米机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

玉米售粮进度快于去年同期，供应压力可能已见底，预期从被动去库存转向主动补库存，中长期上涨趋势或确立，但短期产
区余粮和高企库存可能拖累期价表现。

财达期货

震荡

东北产区售粮进度快，供应宽松；华北深
加工厂到货低位，需求回升有限；政策托
底意愿强，关注2250压力位。

国都期货

震荡

临近春节，基层余粮出售进度加快，供给
端偏宽松；下游库存偏低但需求一般，缺
乏持续向上反弹驱动，预计短期区间震荡
运行。

正信期货

震荡

国内玉米丰产确定，供应充足，产区卖压
持续；需求方面，养殖和加工企业有补库
需求，现货报价上涨。政策支撑减弱，进
口成本上升支撑价格，但主力合约升水限
制上升幅度。

光大期货

空

现货市场表现弱于期货，基差走弱，农户
积极认卖但贸易商建库存意愿不强，深加
工企业小幅上调收购价格，饲料企业按需
采购，3月合约交割压力大，3-5价差
走扩。

华泰期货

震荡

春节前玉米集中供应增加，南北港口库存
高位，仓储压力大；深加工企业恢复生产
但饲料需求不旺，各主体对短期市场信心
不足，市场近弱远强，预计价格维持震荡
。

【品种策略】玉米：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多国内小麦过剩量下降，进口减少，抛储意愿不强，小麦饲用替代不足为虑，玉米期现货有望延续上行态势。南华期货震荡进口玉米拍卖溢价成交对东北产区影响不明显，华北地区到货量增加但价格保持稳定，技术性买盘推动芝加哥期货价格上涨。国都期货中性产区余粮偏少导致渠道库存持续消耗，贸易商惜售意愿增强，但下游企业采购积极性一般，替代品增加限制玉米上涨空间，整体上下空间有限。财达期货震荡贸易库存下降和市场供应偏紧支撑玉米价格，但进口玉米拍卖和政...

同花顺期货

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【品种策略】玉米：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

玉米机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货中性市场逐步转向新作上市压力，远月贴水明显，需关注新旧作衔接问题及小麦饲用替代影响，建议观望玉米1-5正套。恒泰期货中性三季度进口玉米拍卖和小麦替代增量导致谷物饲料供应增加，玉米期货价格回落，但旧作消耗和新季玉米未上市限制下跌空间，价格或止跌反弹。光大期货震荡玉米期货11月合约价格波动较大，尽管短期内期价上行，但新粮上市前供应预期增加，现货市场报价偏弱，市场观望情绪浓厚，技术上关注2200元关口表现，预计期价维持震荡。国都期货震荡余粮...

同花顺期货

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