证监会辟谣！

　　1月2日晚间，针对当日有市场传言“监管部门指导上市公司1月15号之前释放全部利空，以及保险公司大额赎回公募基金”，证监会新闻发言人王利回应称，这些信息都是谣言。证监会已关注到相关虚假信息，已布置依法追查消息来源，并将依法严厉打击编造、传播股市谣言的行为，持续净化资本市场信息传播环境。

　　特斯拉四季度交付数据不及预期，股价暴跌

　　1月2日，特斯拉美股盘前跳水，跌幅一度扩大至近5%。美股开盘后，特斯拉跌幅一度有所收窄，但随后再次走低，一度跌超7%。

　　数据显示，特斯拉2024年第四季度交付49.56万辆，预估51.23万辆，其中Model3/Y交付47.19万辆，预估48.46万辆；2024年第四季度汽车产量45.94万辆，预估50.52万辆，其中Model3/Y产量43.67万辆，预估48.13万辆。

　　2024年全年，特斯拉共交付178.92万辆，低于2023年181万辆的全年交付量，其中Model3/Y交付170.41万辆，全年产量177.34万辆。

　　截至收盘，特斯拉跌超6%，市值蒸发788亿美元(约合人民币5752亿元)，日线5连跌，创去年12月6日以来收盘新低。

　　商品方面，WTI2月原油期货收涨1.97%，报73.13美元/桶。布伦特3月原油期货收涨1.73%，报75.93美元/桶。

　　消息面上，3日凌晨，EIA公布的最新数据显示，美国截至2024年12月27日当周EIA战略石油储备库存为2022年11月4日当周以来最高，汽油库存增幅录得2024年1月5日当周以来最大，为连续第7周录得增加，除却战略储备的商业原油库存为2024年9月20日当周以来最低，精炼油库存增幅录得2024年1月5日当周以来最大。

　　海证期货分析师郑梦琦表示，当前原油及成品油库存均不高。经历了前几年的高油价，原油及成品油库存均消耗至近年来偏低水平。拜登任期内，美国也在采购石油补充战略储备，目前SPR的回补购买行为已经结束，总体战略石油储备依然不高。因此，原油及成品油总库存偏低，使油价在未来基本面持续偏弱的情况下保持一定的抗跌性。

　　“美联储2025年降息预期下调，宏观预期对油价的影响有所削弱。美国就业市场虽然稍有降温，但表现依然非常强劲。其他经济数据如美国零售销售数据相对较好、消费者信心回升，美国CPI重回2%依然需要一段时间。特朗普上台后经济刺激政策将抬升通胀，美联储暗示将放缓降息步伐，整体宏观预期对油价的影响有所削弱。”郑梦琦说，2025年原油供应在非OPEC+推动下，预计将继续保持增长，OPEC+是否放弃减产来挺价较为关键。需求端除印度外，暂无增长亮点。因此，预计2025年原油价格重心将有所下移，低库存使油价在下跌过程中存在一定的抗跌性，油价下行之路不平坦。另外，特朗普2.0时期，政策推行顺序及地缘因素均存在较强的不确定性，需进一步跟踪。

　　新年首个交易日期指普跌

　　2025年首个交易日，沪深两市延续震荡，各股指全线飘绿，股指期货也都有较大跌幅。

　　虽然今年首个交易日A股主要指数破位下跌，但浙商期货研究中心股指分析师周志超表示，整体仍未跌破此前的宽幅震荡区间。从下跌原因看，一是进入新年后，美国即将迎来新任总统，政策不确定性抬升，而美债收益率再度上行，外资短期撤离新兴市场回流美国，近两周据估算北向资金净流出超百亿元，影响国内指数。二是国内市场短期进入政策真空期，部分赛道如红利板块交易拥挤度过高，资金获利了结离场影响了大盘指数。三是近期公布的制造业PMI数据不及预期，复苏路径再陷曲折令市场多头资金离场观望。四是年报预披露时间即将到来，市场预期偏弱，进而影响股指走势。

　　“新年首个交易日的下跌并不是源自基本面因素，更多是出于资金仓位调整、仓位止盈等需要。”南华期货股指期货分析师王梦颖说，这一轮行情下跌从元旦假期前就开始了，2024年12月31日中证500股指期货和中证1000股指期货就率先开启下跌，并跌破了之前的震荡区间。而当日上证50股指期货和沪深300股指期货因为红利板块的相对强势表现较好，盘中上证50股指期货和沪深300股指期货与中证500股指期货、中证1000股指期货之间的涨跌幅差距维持在1.5%左右。

　　昨日早盘时段，形势和元旦前刚好相反。王梦颖介绍，上证50股指期货和沪深300股指期货的跌幅远大于中证500股指期货和中证1000股指期货，午后随着跌幅的扩大，中证500股指期货和中证1000股指期货的跌幅才明显加深，到收盘时，四大期指的跌幅已经相当接近。综合来看，这其实是一轮整体调整行情。

　　从期指基差和期权隐波来看，她认为，近两个交易日期指的破位下跌是短期多头力量相对偏弱的结果，但这并不改变2024年9月底以来的上升趋势，仍属于2024年黄金周后指数调整的一部分，反而在这样的风险释放后，后续行情会更加稳健。

　　市场人士：A股短期或维持多空博弈

　　展望后市，周志超认为，市场当前的核心交易逻辑并未发生变化。回溯此轮股指反弹，2024年9月底以来，一揽子增量政策、财政化债政策、2025年积极有为的宏观政策导向等持续不断的政策利多是核心要素。配合着政策利多，市场增量资金快速抬升指数。

　　“从1月的情况看，特朗普将于1月20日正式上任，其竞选政策是否落地、落地程度均会对全球金融市场产生较大影响，而预期交易或会提前。”周志超说，短期来看，影响较大的是其移民政策及关税政策，若竞选时的承诺落地，大规模驱逐移民，美国国内通胀或再度上行，上半年大概率放缓降息。加征关税也有着类似的影响。在此影响下，全球风险资产将迎来冲击，同样也会传递至国内，且国内下一轮政策预期落地需等到3月，而政策真空期的走势与外部关联性更高。此外，市场流动性也是当前市场的又一重要影响因素。目前散户、融资资金、新发指数型ETF、分红再投资金构成了A股市场主要增量资金来源，若这部分增量资金减少，两市成交再度缩量，股指或进一步向下寻找支撑，以等待国内增量政策落地。

　　王梦颖也认为，市场短期仍会在多空博弈中继续摸索合适的阶段性底部位置，大的基本面逻辑并无变化，无论是新“国九条”下的资本市场改革，还是9月下旬以来的政策预期，现阶段都无法证伪，会继续支持股指上行。而1月是政策真空期，春节假期又即将来临，股指行情仍取决于多空力量的博弈，重点关注期指升贴水、期权隐波、现货市场换手率、价量关系等盘面指标给出的指引。

　　从中长期看，不少机构投资者都表示了对2025年股市的信心。黑崎资本首席战略官陈兴文认为，2025年将会是一个大幅度量化宽松的年份，特别是在全球经济复苏的大背景下，中国A股市场将面临全面启动的机会。随着中国货币政策的放松，资金流动性增强，将为股市注入活力，同时稳楼市和稳股市的政策也将为市场提供稳定的支撑。强力的刺激政策将有效治理当下问题，政策支持将强势发力，市场信心将得到持续呵护。中央经济工作会议定调2025年要实施更加积极有为的宏观政策，强调“稳住楼市股市”。这表明政策层面将继续为市场发展提供支持，增强市场信心。同时，会议还提出了“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，这将为市场提供充足的流动性，促进股市的活跃度。2025年A股市场将迎来周期上行的新起点，核心城市房价企稳和社会融资增速回升将成为市场上涨的催化剂。