高盛发表报告表示，对美联储今年降息预测由100个基点降至75个基点，其于基本通胀反弹的报道被大幅夸大。核心PCE通胀在去年9月至11月的年化升幅为2.5%，略高于对上三个月的2.3%，但低于2.8%的按年升幅，仍符合持续回落的现象。报告又指，达拉斯联储经修调整平均PCE通胀的去年9月至11月年化PCE通胀为2.4%，去年11月份为1.8%。随着劳工市场紧缩程度回复至2017年水平，薪资增长年率已放缓至3.9%，处于3.5至4%范围，若未来数年生产力成长1.5至2%，将与2%通胀相符。高盛亦假设美国对中国商品平均关税率上调20%，并对欧洲汽车和墨西哥电动车征收关税，预计将令明年通胀增加0.3至0.4%。但有关影响应在一年后消失，除非通过工资或通胀预期产生显着的第二轮影响。这将使其与其他G10经济体多次出现的增值税增长可比较，增值税增长通常不会对通胀或货币政策留下持久影响。此外，2018至2019年的贸易战收紧金融环境，足以促使美联储政策放宽，认为关税带来的货币政策风险至少是双面的。