【品种策略】PTA：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	PTA装置检修导致负荷下调至82.1%，但下游聚酯负荷微调，节前补库开启，缓解累库压力，短期内PTA价格受成本端波动影响。
南华期货	震荡	PTA供需边际改善，但基差表现一般，主要受成本端原油价格波动影响。聚酯开工率高且表现良好，但未来需求持续性存疑，市场交易空间有限。
银河期货	震荡	新凤鸣PTA新装置部分投产，供应增加；但聚酯产销走弱，短期供需矛盾不大，市场气氛一般，预计价格震荡整理。
正信期货	震荡	累库节奏放缓，聚酯端降负担忧仍存，下游采购积极性回归平静，供需维持偏弱预期，终端织造订单表现不足，原油供应过剩风险存在，PTA短期有回调整理预期。
申银万国	空	纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后劲不足；PTA社会库存增加，供应宽松预期增强；成本端PX价格维持弱势，成本支撑不足。

PTA机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

PTA装置检修导致负荷下调至82.1%，但下游聚酯负荷微调，节前补库开启，缓解累库压力，短期内PTA价格受成
本端波动影响。

南华期货

震荡

PTA供需边际改善，但基差表现一般，
主要受成本端原油价格波动影响。聚酯开
工率高且表现良好，但未来需求持续性存
疑，市场交易空间有限。

银河期货

震荡

新凤鸣PTA新装置部分投产，供应增加
；但聚酯产销走弱，短期供需矛盾不大，
市场气氛一般，预计价格震荡整理。

正信期货

震荡

累库节奏放缓，聚酯端降负担忧仍存，下
游采购积极性回归平静，供需维持偏弱预
期，终端织造订单表现不足，原油供应过
剩风险存在，PTA短期有回调整理预期
。

申银万国

空

纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后
劲不足；PTA社会库存增加，供应宽松
预期增强；成本端PX价格维持弱势，成
本支撑不足。

【品种策略】PTA：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡PTA近期供需缺乏明显驱动，价格维持震荡整理；长丝短纤负荷小幅上调，聚酯负荷上调，需求有所好转；PTA加工费处于历史低位，需关注工厂动态及潜在检修计划。银河期货震荡PTA供应方面存在检修装置重启和新装置投产预期，短期加工费估值偏低，产销整体偏弱，市场基差小幅走强，供应中期将整体上升。正信期货震荡终端需求不温不火，供应端因主流生产商检修而小幅缩量，供需结构有所改善但缺乏新驱动，成本端支撑尚可，整体市场氛围逐渐回暖但缺乏实质性驱动，预计短期PT...

同花顺期货

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【品种策略】锌：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡锌矿供应趋紧导致TC报价下行，中游冶炼亏损压力增加，企业可能主动减产控产。LME库存快速累增，现货升贴水快速回落，国内锌价受需求压制和成本支撑，上下有限区间震荡运行。银河期货震荡伦锌受海外频繁交仓影响承压下行，隐性库存显性化，LME锌结构变化；国内锌精矿加工费走低，冶炼利润压缩，精炼锌减产预期存在，沪锌价格短期仍受外盘压力。正信期货震荡锌价短期受到矿山季节性停产和炼厂冬储的支撑，但全球锌矿供给增加和需求平稳导致供需平衡有过剩倾向，需关...

同花顺期货