【品种策略】PTA：12月19日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
广州期货	震荡	PTA装置检修导致负荷下调至82.1%，但下游聚酯负荷微调，节前补库开启，缓解累库压力，短期内PTA价格受成本端波动影响。
南华期货	震荡	PTA供需边际改善，但基差表现一般，主要受成本端原油价格波动影响。聚酯开工率高且表现良好，但未来需求持续性存疑，市场交易空间有限。
银河期货	震荡	新凤鸣PTA新装置部分投产，供应增加；但聚酯产销走弱，短期供需矛盾不大，市场气氛一般，预计价格震荡整理。
正信期货	震荡	累库节奏放缓，聚酯端降负担忧仍存，下游采购积极性回归平静，供需维持偏弱预期，终端织造订单表现不足，原油供应过剩风险存在，PTA短期有回调整理预期。
申银万国	空	纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后劲不足；PTA社会库存增加，供应宽松预期增强；成本端PX价格维持弱势，成本支撑不足。

PTA机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

广州期货

震荡

PTA装置检修导致负荷下调至82.1%，但下游聚酯负荷微调，节前补库开启，缓解累库压力，短期内PTA价格受成
本端波动影响。

南华期货

震荡

PTA供需边际改善，但基差表现一般，
主要受成本端原油价格波动影响。聚酯开
工率高且表现良好，但未来需求持续性存
疑，市场交易空间有限。

银河期货

震荡

新凤鸣PTA新装置部分投产，供应增加
；但聚酯产销走弱，短期供需矛盾不大，
市场气氛一般，预计价格震荡整理。

正信期货

震荡

累库节奏放缓，聚酯端降负担忧仍存，下
游采购积极性回归平静，供需维持偏弱预
期，终端织造订单表现不足，原油供应过
剩风险存在，PTA短期有回调整理预期
。

申银万国

空

纺织布匹订单量减少且价格下跌，需求后
劲不足；PTA社会库存增加，供应宽松
预期增强；成本端PX价格维持弱势，成
本支撑不足。

【品种策略】PTA：08月19日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司核心观点广州期货PTA平衡逐步累库，驱动不足，短期建议逢高做空。兴业期货PX供应回升，PTA供应宽松，乙二醇供需稳定。国投安信期货油价回落，PX、PTA转弱，价差走低，新产能投产，需求向好，原料存反弹可能。正信期货PTA价格止跌反弹，短期震荡整理为主，供需担忧仍在。汉邦重启，PTA开工提升。弘业期货周五原油下跌，PX在959美元。PTA装置方面，恒力5号250万吨装置按计划停车，9月再检修一套220万吨装置，江阴汉邦已重启。目前PTA现货加工费在325元。下游聚酯整体负荷在87%。原油下跌，或拖累PTA...

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