【品种策略】燃料油：12月31日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	全球高硫燃料油供应紧张但略有改善，需求端沙特和阿联酋进口减弱，中国和印度进口减少，新加坡和马来西亚库存高位盘整，中国进口税费上调增加成本，整体需求疲软，短期内市场缺乏趋势性走强的驱动。
银河期货	震荡	高硫燃料油市场受多重因素影响，包括中国燃料油关税上调、俄罗斯影子油轮事件、中东炼厂检修及欧洲供应充足等，市场价差平稳。低硫燃料油供应充足，出口配额稳定，需求端受冬季发电需求预期增长影响，整体呈弱势震荡。
恒泰期货	偏多	国际市场能源价格走强和季节性需求提升支撑燃料油价格上行，国内采暖需求增加和炼厂原料供应收紧也对市场形成支撑，尽管需留意国际油价异动带来的回调风险。
光大期货	震荡	新加坡燃料油库存减少但富查伊拉库存增加，高硫需求因脱硫塔船舶增多而上升，但供应充足且需求萎缩，低硫库存高位且套利窗口关闭，市场供需基本面复杂，L U-FU价差修复机会值得关注。
华泰期货	中性	高硫燃料油市场结构坚挺，但冬季有边际走弱预期；低硫燃料油短期企稳，但中期面临产能过剩和需求替代压力。政策调整对进口关税影响有限，短期观望为主。

燃料油机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

全球高硫燃料油供应紧张但略有改善，需求端沙特和阿联酋进口减弱，中国和印度进口减少，新加坡和马来西亚库存高位盘
整，中国进口税费上调增加成本，整体需
求疲软，短期内市场缺乏趋势性走强的驱
动。

银河期货

震荡

高硫燃料油市场受多重因素影响，包括中
国燃料油关税上调、俄罗斯影子油轮事件
、中东炼厂检修及欧洲供应充足等，市场
价差平稳。低硫燃料油供应充足，出口配
额稳定，需求端受冬季发电需求预期增长
影响，整体呈弱势震荡。

恒泰期货

偏多

国际市场能源价格走强和季节性需求提升
支撑燃料油价格上行，国内采暖需求增加
和炼厂原料供应收紧也对市场形成支撑，
尽管需留意国际油价异动带来的回调风险
。

光大期货

震荡

新加坡燃料油库存减少但富查伊拉库存增
加，高硫需求因脱硫塔船舶增多而上升，
但供应充足且需求萎缩，低硫库存高位且
套利窗口关闭，市场供需基本面复杂，L
U-FU价差修复机会值得关注。

华泰期货

中性

高硫燃料油市场结构坚挺，但冬季有边际
走弱预期；低硫燃料油短期企稳，但中期
面临产能过剩和需求替代压力。政策调整
对进口关税影响有限，短期观望为主。

【品种策略】燃料油：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑恒泰期货震荡由于原油价格受国内政策刺激短期提振，以及地缘事件和美元指数波动增加不确定性，燃料油短期基本面未明显改变，预期横盘偏强运行。光大期货震荡低硫燃料油市场因套利经济可行和进口需求疲软导致库存上升，基本面承压；高硫燃料油受地缘局势紧张和制裁不确定性支撑，整体市场呈现震荡走势。华泰期货中性高硫燃料油市场表现超预期，但估值在冬季可能回调；低硫燃料油需求低迷，尽管出口配额紧张和国产量下滑提供支撑，但中期产能充裕和需求替代趋势带...

同花顺期货

【品种策略】燃料油：10月31日多家期货公司晨报观点汇总

燃料油机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑银河期货震荡新加坡燃料油库存大幅下降，但富查伊拉库存增加；高硫燃料油现货贴水高位震荡，低硫燃料油供应充足；多国炼厂检修影响供需，市场对中国需求和消费税政策存关注。恒泰期货中性地缘风险溢价回落和原油市场需求疲软对油价形成利空，市场缺乏明确指引。光大期货震荡低硫燃料油套利利润收窄，抵运量下降，但印尼和巴西货物将补充库存；高硫燃料油因伊朗出口减少和中东局势不确定性，供应收紧，短期价格随油价波动，高硫或偏强。华泰期货中性高硫油市场结构坚...

同花顺期货