周一A股全天窄幅波动，各大股指大致平收。上证综指小涨0.21%至3407.33点；深综指小跌0.32%，创业板综指小跌0.35%，科创50指数小涨0.20%，北证50指数单独大跌了4.39%。全A总成交额为12885亿元，较上周五的14475亿元有所萎缩。

　　由盘面看，银行、保险、煤炭等红利型个股大多走强。此外，券商、算力概念等个股表现也相对稍强。

　　银行等红利股的走势通常与国债走势相关联，即当国债走高时红利股往往更易上涨。然而周一国债实际上是走低的，红利型个股之所以上涨，应主要与周末农业银行发布了2024年半年度A股分红派息实施公告相关。根据这份派息公告，农业银行半年股息率就已经高达2.17%，大幅超越了10年期国债的全年收益（如今仅1.7%左右），这自然会对部分保守型投资者心态产生些触动作用。

　　当红利股上涨时，通常多数个股会下跌，尤其是微盘股更易下跌。周一情况也正是如此，小市值个股的跌幅相对稍多，微盘股指数跌1.92%。若由行业看，旅游酒店、农牧饲渔、汽车服务、食品饮料、铜缆高速连接等板块跌幅领先。

　　外围股市方面，上周五美股三大股指均跌，跌幅在1%上下。美股的下跌并无特别诱因，主要是年末华尔街众多机构的调仓行为所致。周一中国香港股市略跌，恒生指数跌0.24%，恒生科技指数跌0.84%。

　　汇市方面，最近几天美元指数持续于相对高位窄幅横盘，因年末消息面清淡且美国暂无重磅经济指标公布，故美元暂时缺乏上涨或下跌动能。离岸人民币汇率在最近几个交易日持续于7.30上下拉锯。

　　周二上午，中国12月首份经济指标将公布，这就是12月制造业及非制造业采购经理人指数（PMI）。该数据的强弱应该会对人民币汇率构成一定影响，当然也会对国内债市构成较明显影响，然而对股市的影响却可能不那么明显，至少在短期内如此。当经济指标偏弱时市场对于经济刺激政策的预期会强化，反之就会弱化，故经济数据与政策预期通常会有些对冲效应。

　　元旦前仅剩最后一个交易日，由于短期内缺乏重大消息刺激，预计股指将继续波澜不惊，大概率会以平稳跨年为主。操作方面，建议投资者继续持股等待。

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