行情表现

日内消息

　　预计近期国内豆粕价格弱势震荡

　　据国家粮油信息中心，一是当前我国进口大豆库存仍处高位，后续大豆买船依然较多，预计12月至2025年2月进口大豆到港量分别为750万吨、550万吨和450万吨，近月国内进口大豆供给整体宽松。二是南美大豆丰产预期较强，远月巴西大豆进口成本比美豆更低。据监测，12月25日，2025年3月船期巴西大豆进口CNF报价397美元/吨，华南地区到港完税价格3309元/吨，按照7600元/吨的豆油价格计算，油厂盈亏平衡时豆粕售价应在2500元/吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月27日各地区豆粕现货价格报价2951.43元/吨，相较于期货主力价格（2670.00元/吨）升水281.43元/吨。

　　12月20日国内主流油厂豆粕库存录得56.10万吨，较上一交易日减少6.17万吨。

机构观点

　　华泰期货：豆粕价格短期震荡运行 关注全球大豆供应情况

　　期货方面，昨日收盘豆粕2505合约2668元/吨，较前日上涨23元/吨，涨幅0.87%；菜粕2505合约2373元/吨，较前日上涨8元/吨，涨幅0.34%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2860元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差M05+192，较前日下跌13；江苏地区豆粕现货2860元/吨，较前日上涨20元/吨，现货基差M05+192，较前日下跌3；广东地区豆粕现货价格2890元/吨，较前日持平，现货基差M05+222，较前日下跌23。福建地区菜粕现货价格2250元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差RM05-123，较前日上涨2。

　　近期市场资讯，马托格罗索州农业经济研究所公布，截至12月13日，马托格罗索州2024年大豆压榨日均利润为416.70雷亚尔/吨，较去年同期的559.86雷亚尔/吨下滑25.57%。

　　昨日豆粕期价维持震荡，在当前北美增产，南美新季大豆强烈丰产预期带来的较强供应压力之下，美豆和国内豆粕价格均处于低位震荡的态势，目前短期内未见明显的提振驱动，全球大豆供应宽松格局或仍将持续。当前在经历了超跌阶段之后，技术上存在一定的反弹需求，空头的回补和多头加仓相互作用，带动了周五的价格上行。但整体来看，大豆供应仍较为宽松，因此短期的上涨或并不意味着长期趋势的改变。目前国内下游观望情绪较为浓厚，盘面以多空博弈为主，未来仍需重点关注巴西关键生长期的天气情况以及未来的政策端变化，预计短期内豆粕价格或仍将维持震荡运行。

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