原油、焦煤焦炭、玻璃

　　原油：单边观望，择机做多波动率。虽然从2025年年度级别的视角看，全球原油市场供需过剩概率较大，油价易跌难涨，但川普就职前市场仍在观望，等待潜在的“反转”。目前看，一季度的潜在利多主要有两点：第一，伊朗供应随着美国制裁收紧下滑。这一点已经随着中国炼厂对伊朗原油采购的放缓在发生，未来可能倒逼伊朗减产；第二，潜在的财政政策。策略上建议川普就职前多配油价波动率，目前已回落至历史低位。此外，SC近期强于外盘两油，和仓单注销有关。考虑到原油市场各方也在观望，SC暂时和外盘背离不会太大。

　　焦煤焦炭：煤焦供应压力边际好转，但价格向上驱动仍然有限，短期以震荡思路对待。近期国内外供应均出现一定减量情况，随着年底临近，国内煤矿受生产任务陆续完成以及保安全等方面因素影响，产量边际转弱。而海外进口蒙煤也随着口岸全年过货预定目标完成后通关出现控量行为，通车车辆稳定在400车/天左右。但从全社会焦煤库存的视角来看，中上游累库压力仍然存在，且在下游钢厂检修范围有所增大的背景下，焦炭五轮提降开启，市场流拍率保持在较高水平，现货报价与成交持续走低。因此，随着交割行情进入尾声，盘面交易逻辑重回基本面主导，考虑到煤焦高库存、低需求格局仍未发生扭转，价格仍以相对承压运行对待。

　　玻璃：后期仍有压力。市场面临交割压力、淡季压力、弱基差压力使得后期仍偏弱。国内浮法玻璃价格稳中偏弱运行。沙河市场成交价格延续下跌，其余区域市场价格维持稳定，部分提货存一定政策。加工厂赶工即将收尾，回款为主。刚需补货依旧是主流，整体备货意向不强。

　　美国续请失业金人数升至三年来的高位

　　观点分享：12月26日，美国劳工部公布的数据显示，美国12月21日当周首次申请失业救济人数21.9万人，低于预期的22.3万人，低于前值的22万人。而续请失业金人数大幅上升，截至12月14日当周，续请失业金人数增加了46000人，经季节性调整后达191万人，高于预期的188.1万人，创下自2021年11月13日当周以来的最高水平，当时还处于从疫情导致的就业大萧条中恢复的阶段。续请失业金人数大幅上升，或说明失业工人面临更长的失业期，表明劳动力市场正在放缓

　　黄金：震荡调整

　　白银:快速下冲

　　铜：国内仓单库存下降，支撑价格

　　铝：小幅回落

　　氧化铝：横盘震荡

　　锌：库存去化，支撑短期价格

　　铅：区间运行，关注供应端扰动

　　镍：宏观情绪主导波动，警惕消息面扰动

　　不锈钢：短期低位震荡，中期修复仍需驱动

　　锡：重新转弱

　　工业硅：弱势震荡

　　多晶硅：交易弱现实预期，盘面表现弱势

　　螺纹钢：下行空间有限

　　热轧卷板：下行空间有限

　　硅铁：下行空间有限，宽幅震荡

　　锰硅：预期现实博弈，宽幅震荡

　　动力煤：需求疲弱，跌势延续

　　玻璃：市场稳中偏弱整理

　　橡胶：震荡运行

　　合成橡胶：短期偏弱

　　沥青：库存微累，延续震荡

　　 LLDPE：宽幅震荡

　　 PP：现货维稳，成交一般

　　烧碱：05预期较好，但短期不宜追高

　　纸浆：震荡运行

　　原木：窄幅震荡

　　甲醇：偏强运行

　　尿素：偏弱运行

　　苯乙烯：关注港口库存，震荡偏弱

　　纯碱：市场无明显波动

　　 LPG：延续窄幅震荡走势

　　 PVC：低位震荡

　　燃料油：夜盘再次上涨，短期或继续偏强

　　低硫燃料油：窄幅震荡，外盘高低硫价差暂时企稳

　　集运指数(欧线)：暂时震荡市，耐心观望

　　短纤：短期震荡市

　　瓶片：短期震荡市

　　棕榈油：关注印度和中国的采购意愿

　　豆油：继续受大豆价格影响

　　豆粕：阿根廷干燥天气担忧，偏强运行

　　豆一：国际豆价偏强，偏强震荡

　　玉米：关注售粮情况

　　白糖：关注配额外进口

　　棉花：偏弱震荡

　　鸡蛋：现货走弱

　　生猪：二育再度后置部分供应

　　花生：关注基层上货

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　　多晶硅期货今日挂牌上市，首日成交额超416亿元

　　12月26日讯，2024年12月26日，广期所迎来第三个品种——多晶硅期货的挂牌。截至12月26日15时收盘，多晶硅期货成交量33.13万手，持仓量3.97万手，成交额416.35亿元。总体上看，多晶硅期货市场运行有序，投资者参与理性，实现了平稳起步的预期，为12月27日多晶硅期权的上市运行打下了良好基础。中信期货有色商品事业部总经理李易骏认为，多晶硅期货与工业硅期货及期权将形成协同效应，为上下游企业提供更全面的风险管理工具，帮助企业建立稳健的套期保值机制，全面提升全产业链的抗风险能力。(21财经)

　　 SMM七地锌锭库存总量为6.52万吨，较12月19日降低1.70万吨

　　12月26日讯，据SMM调研，截至本周四(12月26日)，SMM七地锌锭库存总量为6.52万吨，较12月19日降低1.70万吨，较12月23日降低0.49万吨，国内库存录减。上海地区库存录增，周内进口锌锭持续流入，叠加国产锌锭长单到货，整体库存小幅增加；天津地区库存录减，周内天津仓库到货仍未见改善，锌锭库存继续下滑；广东地区库存录减，周内广东地区仓库到货不多，并且现货流转到华东市场持续，整体库存下滑。整体来看，原三地库存下降0.50万吨，七地库存降低0.49万吨。

　　钢谷网：中西部68家钢厂高炉开工率62.62%，较上期下降0.97%

　　12月26日讯，本期钢厂高炉开工率较上期小幅下降，产能利用率较上期小幅下降，铁水产量较上期小幅下降。截止12月26日中西部68家钢厂高炉开工率62.62%，较上期下降0.97%；高炉产能利用率73.83%，较上期下降0.74%；样本钢厂日均铁水产量为58.34万吨，较上期下降0.59万吨。

　　全年原煤产量47.6亿吨左右迎峰度冬有保障

　　12月26日讯，记者从中国煤炭工业协会了解到，11月份我国规模以上原煤产量4.3亿吨，同比增长1.8%，今年前11个月，全国原煤产量完成43.2亿吨，同比增长1.2%；预计全年原煤产量47.6亿吨左右。中国煤炭工业协会新闻发言人张宏表示，今年以来，全国原煤产量小幅增加，进口煤量大幅增加，新能源发电出力大幅增长；电力行业耗煤小幅增加，冶金、建材行业耗煤持续回落，化工行业耗煤适度增加。市场供需形势由年初的基本平衡逐渐向供应宽松态势转变。中长期合同制度和长协价格机制发挥了维护市场平稳运行的压舱石作用。(央视新闻)

　　泰国前11个月天然橡胶、混合胶合计出口382.3万吨，同比降4.4%

　　12月26日讯，据外媒消息，最新数据显示，2024年前11个月，泰国出口天然橡胶(不含复合橡胶)合计为259.5万吨，同比增3%。其中，标胶合计出口163.1万吨，同比增13%；烟片胶出口31.6万吨，同比降3%；乳胶出口62.1万吨，同比降13%。1-11月，出口到中国天然橡胶合计为82.7万吨，同比降17%。其中，标胶出口到中国合计为63.1万吨，同比降6%；烟片胶出口到中国合计为4万吨，同比降42%；乳胶出口到中国合计为15.3万吨，同比降40%。综合来看，泰国前11个月天然橡胶、混合胶合计出口382.3万吨，同比降4.4%；合计出口中国202.3万吨，同比降18%。

　　国家能源局召开能源法贯彻实施工作会

　　12月26日讯，12月25日，国家能源局召开能源法贯彻实施工作会，国家能源局党组书记、局长王宏志出席会议并讲话，局党组成员、副局长万劲松主持会议。会议指出，要以能源法出台为契机，在新的起点上加快能源法律法规制修订，健全以能源法为统领的能源法律制度体系，充分发挥法治对能源发展固根本、稳预期、利长远的作用。会议强调，要把落实能源法的各项制度贯穿到能源改革发展工作的全领域、各环节，全面提升能源工作法治化水平，确保高质量完成“十四五”规划目标任务，为加快建设新型能源体系提供坚强法治保障。(国家能源局)

　　全国粮食和物资储备工作会议：统筹抓好粮食收购和市场调控，推动粮食价格保持在合理水平

　　12月26日讯，12月25日至26日，全国粮食和物资储备工作会议在北京召开。会议强调，2025年是“十四五”规划收官之年。一是抓好重点改革任务落实。二是加快推进重点项目建设。三是加大粮食市场调控和产业发展力度。统筹抓好粮食收购和市场调控，推动粮食价格保持在合理水平，发挥好稳预期、稳市场的关键作用。四是不断提升应急保障能力。五是深化依法依规管粮管储。六是抓好规划编制和支撑保障。七是坚决守住防风险保安全底线。