【品种策略】焦煤：12月26日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	部分煤矿完成年度生产任务，内煤矿山开工率降低，焦煤供需差收窄，冬储补库进程加速，现货跌幅有望收窄，但中长期供需矛盾难解，宏观驱动偏弱，趋势性反转条件不足。
永安研究	震荡	近期焦煤现货价格普遍下跌，尤其是高硫主焦煤降幅明显，同时期货合约价格波动较小，基差变化不大，市场对焦煤的需求和供给保持相对平衡，导致价格呈现震荡走势。
恒泰期货	震荡	蒙煤通关车数回升及国内洗煤厂开工率提升导致焦煤供应宽松，而钢厂利润扩张幅度收窄和冬储力度不及预期使需求疲软，煤价下方有长协价支撑，市场对宏观政策乐观预期仍在。
财达期货	偏空	煤矿减产限产导致原料供应缩减，但下游钢厂检修和需求淡季使得焦煤需求减弱，焦企补库意愿一般，整体市场预期悲观，焦煤价格承压。
兴业期货	震荡	产地煤停限产情况未能显著减少供给过剩，进口煤库存高企且资源充足；下游需求疲软，钢焦企业冬储意愿下降，焦煤需求走弱，贸易商观望，期价底部震荡。
光大期货	震荡	部分矿点停产导致供应小幅减少，但钢厂高炉检修增多，铁水日均产量回落，焦化企业库存增加，需求疲软，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

部分煤矿完成年度生产任务，内煤矿山开工率降低，焦煤供需差收窄，冬储补库进程加速，现货跌幅有望收窄，但中长期供
需矛盾难解，宏观驱动偏弱，趋势性反转
条件不足。

永安研究

震荡

近期焦煤现货价格普遍下跌，尤其是高硫
主焦煤降幅明显，同时期货合约价格波动
较小，基差变化不大，市场对焦煤的需求
和供给保持相对平衡，导致价格呈现震荡
走势。

恒泰期货

震荡

蒙煤通关车数回升及国内洗煤厂开工率提
升导致焦煤供应宽松，而钢厂利润扩张幅
度收窄和冬储力度不及预期使需求疲软，
煤价下方有长协价支撑，市场对宏观政策
乐观预期仍在。

财达期货

偏空

煤矿减产限产导致原料供应缩减，但下游
钢厂检修和需求淡季使得焦煤需求减弱，
焦企补库意愿一般，整体市场预期悲观，
焦煤价格承压。

兴业期货

震荡

产地煤停限产情况未能显著减少供给过剩
，进口煤库存高企且资源充足；下游需求
疲软，钢焦企业冬储意愿下降，焦煤需求
走弱，贸易商观望，期价底部震荡。

光大期货

震荡

部分矿点停产导致供应小幅减少，但钢厂
高炉检修增多，铁水日均产量回落，焦化
企业库存增加，需求疲软，预计短期焦煤
盘面震荡偏弱运行。

【品种策略】焦煤：06月26日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡环保和事故导致煤矿减产，焦煤供应收紧，安全生产月结束后供应恢复预期强，钢厂盈利良好限制铁水减产，焦煤供需双旺格局可能形成，短期供需矛盾缓和，盘面维持高位震荡。恒泰期货震荡焦煤供应趋于宽松，需求减弱，黑链负反馈预期，市场情绪受蒙古国政治变动影响，短期价格反弹。兴业期货中性产地煤矿因安全及环保检查降低生产负荷，但矿山原煤库存仍处历史高位，钢焦企业采购积极性不佳，焦煤中长期过剩格局未改善，现货市场临近底部，建议观望。财达期货震荡安全月...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：11月26日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货偏空焦煤主力合约持续探底，供需转弱，进口煤供应宽松，现货价格承压。短期内受交割仓单压制，1100一线支撑不稳。尽管远月合约受冬储需求及政策预期支撑，但短期仍以承压运行为主。恒泰期货中性焦煤供应趋紧，但需求疲软导致阶段性见顶，库存累库但处于低位，短期价格或高位调整，政策限制供应弹性，冬储需求释放限制现货向下调整空间。财达期货空煤矿逐渐复产，原料煤供应小幅增加，但环保限产和安全检查限制了供应增量；钢厂利润下行导致减产预期上升，焦煤采购需求...

同花顺期货