【品种策略】焦煤：12月26日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	多空方向	核心逻辑
南华期货	震荡	部分煤矿完成年度生产任务，内煤矿山开工率降低，焦煤供需差收窄，冬储补库进程加速，现货跌幅有望收窄，但中长期供需矛盾难解，宏观驱动偏弱，趋势性反转条件不足。
永安研究	震荡	近期焦煤现货价格普遍下跌，尤其是高硫主焦煤降幅明显，同时期货合约价格波动较小，基差变化不大，市场对焦煤的需求和供给保持相对平衡，导致价格呈现震荡走势。
恒泰期货	震荡	蒙煤通关车数回升及国内洗煤厂开工率提升导致焦煤供应宽松，而钢厂利润扩张幅度收窄和冬储力度不及预期使需求疲软，煤价下方有长协价支撑，市场对宏观政策乐观预期仍在。
财达期货	偏空	煤矿减产限产导致原料供应缩减，但下游钢厂检修和需求淡季使得焦煤需求减弱，焦企补库意愿一般，整体市场预期悲观，焦煤价格承压。
兴业期货	震荡	产地煤停限产情况未能显著减少供给过剩，进口煤库存高企且资源充足；下游需求疲软，钢焦企业冬储意愿下降，焦煤需求走弱，贸易商观望，期价底部震荡。
光大期货	震荡	部分矿点停产导致供应小幅减少，但钢厂高炉检修增多，铁水日均产量回落，焦化企业库存增加，需求疲软，预计短期焦煤盘面震荡偏弱运行。

焦煤机构观点汇总

期货公司

多空方向

核心逻辑

南华期货

震荡

部分煤矿完成年度生产任务，内煤矿山开工率降低，焦煤供需差收窄，冬储补库进程加速，现货跌幅有望收窄，但中长期供
需矛盾难解，宏观驱动偏弱，趋势性反转
条件不足。

永安研究

震荡

近期焦煤现货价格普遍下跌，尤其是高硫
主焦煤降幅明显，同时期货合约价格波动
较小，基差变化不大，市场对焦煤的需求
和供给保持相对平衡，导致价格呈现震荡
走势。

恒泰期货

震荡

蒙煤通关车数回升及国内洗煤厂开工率提
升导致焦煤供应宽松，而钢厂利润扩张幅
度收窄和冬储力度不及预期使需求疲软，
煤价下方有长协价支撑，市场对宏观政策
乐观预期仍在。

财达期货

偏空

煤矿减产限产导致原料供应缩减，但下游
钢厂检修和需求淡季使得焦煤需求减弱，
焦企补库意愿一般，整体市场预期悲观，
焦煤价格承压。

兴业期货

震荡

产地煤停限产情况未能显著减少供给过剩
，进口煤库存高企且资源充足；下游需求
疲软，钢焦企业冬储意愿下降，焦煤需求
走弱，贸易商观望，期价底部震荡。

光大期货

震荡

部分矿点停产导致供应小幅减少，但钢厂
高炉检修增多，铁水日均产量回落，焦化
企业库存增加，需求疲软，预计短期焦煤
盘面震荡偏弱运行。

【品种策略】焦煤：12月26日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤库存结构持续恶化，但冬储补库临近可能改善库存结构，进口端监管区库存压力大，澳煤价格上涨导致内外价差倒挂，焦煤过剩幅度不严重，库存转移有助于缓和矿山库存压力，支撑现货价格企稳。恒泰期货中性焦煤供应趋紧且需求阶段性见顶，钢厂盈利率下降导致生产积极性受限，煤价下探空间有限，建议短期观望。财达期货震荡煤矿停限产增多导致焦煤供应受限，但焦企利润受挤压且采购积极性低，钢材价格下行影响钢厂盈利，钢厂对焦炭需求减弱，整体市场情绪偏震荡。...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：12月12日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空国内宏观环境疲弱导致焦煤价格下跌，进口煤大量到港逆转供需格局，加上终端钢厂利润承压和铁水减产，焦煤过剩幅度加深，短期煤价仍将承压。恒泰期货中性焦煤供应偏紧且煤价下探空间有限，钢厂需求疲软导致接货意愿偏差，建议短期观望，中期逢低布局多单。财达期货空部分地区煤矿控产及环保限产导致炼焦煤供应受限，但钢厂利润承压减产，减少对焦煤需求，整体市场偏空。光大期货震荡供应端煤矿停产减产，整体供应恢复缓慢；需求端钢厂对焦炭发起二轮提降，市场情绪...

同花顺期货

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