汇通财经APP讯——周三(12月25日)圣诞假期休市之前，美原油报收70.17美元/桶，重回区间震荡中轴线附近，2024年油价整体呈现震荡下行走势。

　　其中一季度，油价单边上行，并达到全年高点，主要是供应端OPEC+减产，地缘政治上俄乌战事持续、巴以冲突升级多重利好推动油价上涨。

　　年初起，OPEC+持续实施减产措施，对油价起到了一定的支撑作用。9月初，8个OPEC和非OPEC产油国决定将原定当月底到期的日均220万桶的自愿减产措施延长至11月底，稳定了市场供应预期，推动油价上涨。

　　7月至9月油价大幅回落。巴以停火谈判推进，地缘风险降温，资本市场冲击，原油等风险资产估值遭压制，OPEC+计划从10月开始退出部分减产政策，供应增加预期加大了油价的跌幅。

　　9 月至年末油价冲高乏力，回归低位震荡。9月初因供应端利好及美联储降息油价短暂反弹，但随后因以色列未实质报复行动地缘风险降温、供需基本面乏力、需求端下滑以及OPEC+会议维持减产政策等因素影响，油价震荡收窄直至今。

　　供给端层面主要是地缘局势给予油价一定的支撑作用，若2025年地缘局势缓和，则油价的供给端支撑减弱，谨防再次走低。

　　需求层面来看，需求增长放缓，据国际能源署报告，2024年全球原油需求增长预计从2023年的230万桶/日降至120万桶/日，因宏观经济逆风、能效标准收紧和电动汽车数量增加等因素，需求减少对美原油价格上涨形成抑制。

　　宏观层面来看，9月18日美联储首次降息，布伦特和WTI油价均冲高回落，第二天收涨。12月19日，美联储将基准利率下调25个基点，美原油期货价格小幅上涨。

　　降息降低借贷成本、刺激经济增长、可能导致美元贬值，从而提升以美元计价的原油价格的竞争力，推动油价上涨，但如果美联储预计经济未来放缓，则会制约原油需求，对油价产生负面影响。

　　不过市场预期2025年美联储降息放缓，同样不利油价走强。

　　技术层面来看，美原油日线重回均线上方，但是价格始终围绕均线盘整，因此结构上依然未能摆脱中枢区间，短期依然需要等待基本面新的变化出现，继续关注MACD指标是否存在多头向上的可能性。

　　(美原油日线图，来源易汇通)